今天，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比增長5.5%，創(chuàng)34個(gè)月來新高。與此同時(shí)，在下午股市收盤后，央行決定自6月20日起，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。其對(duì)房地產(chǎn)的直接影響是開發(fā)商的信貸資金將更加緊張，同時(shí)，民間急迫尋求投資的資金轉(zhuǎn)身于房地產(chǎn)的沖動(dòng)再度加大。

　　21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)認(rèn)為，雖然調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的首要目的是抑制通脹，但毫無疑問，房地產(chǎn)市場是其中影響最大的行業(yè)之一。連續(xù)多次的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整累積下來的結(jié)果是，可以分給房地產(chǎn)的信貸資金更趨緊張了。

　　近來，很多房地產(chǎn)專業(yè)機(jī)構(gòu)和分析人士普遍判斷開發(fā)商資金正在日益緊張，調(diào)控使購房需求縮減，年內(nèi)持續(xù)的成交萎縮或?qū)⑵仁归_發(fā)商降低房價(jià)。

　　北京中原認(rèn)為，CPI已達(dá)近34個(gè)月最高值，雖然面臨經(jīng)濟(jì)放緩的可能，但由于通脹仍然嚴(yán)峻，繼續(xù)收緊貨幣政策的可能性還很大，在6月加息或者繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率的可能性非常大。目前貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)達(dá)到了6.8的高位，很可能在最近突破7的高位。累計(jì)數(shù)次的加息已經(jīng)使得貸款利息基本翻倍。另外最近部分銀行已經(jīng)因?yàn)樾刨J額度收緊，而提高了房貸的額度，對(duì)資質(zhì)相對(duì)較差的購房貸款者額度及利率都有提高。嚴(yán)厲的調(diào)控政策次第出臺(tái)，房價(jià)已經(jīng)明顯進(jìn)入量跌到價(jià)格下行的通道。

　　然而從偉業(yè)我愛我家(微博)市場研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，樓市在經(jīng)歷了一年有余的嚴(yán)厲調(diào)控之后，雖然成交量大幅萎縮，但是房價(jià)依然明顯處于焦灼期，并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松動(dòng)。5月份，二手住宅成交均價(jià)環(huán)比4月份上漲0.8%。新房市場，雖然不斷出現(xiàn)新盤打折、低價(jià)入市的項(xiàng)目，但是總體成交均價(jià)依舊堅(jiān)挺。

　　偉業(yè)我愛我家集團(tuán)副總裁胡景暉(微博 博客)分析，CPI不斷上漲，高通脹之下，鑒于房地產(chǎn)中長期保值的資產(chǎn)屬性，民間資金對(duì)房地產(chǎn)投資的沖動(dòng)仍然很大。PPI的上漲，則進(jìn)一步推高了房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)的成本，使得樓盤降價(jià)面臨更多困難。CPI和PPI的雙雙走高，使得房價(jià)下跌的形式依舊嚴(yán)峻。

　　偉業(yè)我愛我家的數(shù)據(jù)顯示，雖然目前北京、上海、天津等國內(nèi)主要大中城市的住宅購房者中，純投資型客戶已經(jīng)下降到了7%以內(nèi)，但是2011年初以來的住宅限購狙擊了約5000億民間資金無法進(jìn)入房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。“高通脹+嚴(yán)限購”使得民間房地產(chǎn)投資積蓄的力量猶如被大壩擋住的洪峰一樣，水面越長越高。在普通百姓“非房既股”的狹窄投資選擇下，4月下旬以來長期低迷不振的股市，使得民間投資資金轉(zhuǎn)身再次在房地產(chǎn)市場上尋求機(jī)會(huì)。

　　這或許是開發(fā)商已感受到資金困境，但始終咬住房價(jià)不降的最大底氣。經(jīng)過幾度調(diào)控，幾度投資反彈，人們最擔(dān)心的是在最嚴(yán)厲的調(diào)控后，房地產(chǎn)投資的惡浪再度涌動(dòng)。

　　對(duì)此，胡景暉認(rèn)為，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控要想取得最終的成功，光靠限制和規(guī)范不行，還必須大膽創(chuàng)新。面對(duì)民間房地產(chǎn)投資沖動(dòng)應(yīng)該在其他方面開出“泄洪”的渠道。比如，通過房地產(chǎn)信托投資基金的形式讓民間資金間接參與商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)和城市功能型物業(yè)的投資、持有和運(yùn)營中來，這樣既能緩解住宅市場的壓力，又為商業(yè)地產(chǎn)和城市功能型物業(yè)的發(fā)展注入了活力，還能讓老百姓的資產(chǎn)保值增值，可為一舉多得。

　　北京中原也提出，從4-5月樓市數(shù)據(jù)看，一線城市基本已經(jīng)達(dá)到了調(diào)控的部分效果，限購令下，市場已經(jīng)趨向理性。但是二三線城市依然有上漲的現(xiàn)象，影響了全國的調(diào)控效果。目前針對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控依然需要在二三線城市加強(qiáng)執(zhí)行力度。