亟待回歸本源

　　天風證券分析師劉晨明直言，銀行體系一度表現(xiàn)出高度的同業(yè)依賴，其背后是銀行體系資產(chǎn)鈍化造成負債短缺。大量資產(chǎn)堵在長久期、低周轉(zhuǎn)率的房貸上，資產(chǎn)和負債之間的硬缺口，靠同業(yè)負債和金融創(chuàng)新來彌補。

　　王建也承認，“在同業(yè)業(yè)務(wù)瘋狂擴張的那幾年，商業(yè)銀行都被‘慣壞了’，患上了同業(yè)‘依賴癥’，掙的都是快錢，而且?guī)缀鯖]有風險。”

　　專家認為，為了擺脫“依賴癥”，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)亟待回歸本源，且資產(chǎn)、負債增速都需回歸理性。

　　溫彬認為，未來同業(yè)存單應納入同業(yè)負債的監(jiān)管范疇，促使同業(yè)業(yè)務(wù)回歸本源，即滿足銀行流動性調(diào)節(jié)的需要。另外，還應盡量降低期限錯配，保持期限結(jié)構(gòu)合理、流動性安全等。

　　銀監(jiān)會2014年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》明確同業(yè)投資的業(yè)務(wù)范疇，即金融機構(gòu)購買（或委托其他金融機構(gòu)購買）同業(yè)金融資產(chǎn)（包括但不限于金融債、次級債等在銀行間市場或證券交易所市場交易的同業(yè)金融資產(chǎn)）或特定目的載體（包括但不限于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計劃、保險業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等）的投資行為。

　　然而，在同業(yè)業(yè)務(wù)擴張最快的幾年，業(yè)務(wù)發(fā)生了“變異”，多通道模式下套利鏈條拉長，底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也變得越來越復雜。同業(yè)投資極度青睞房地產(chǎn)、地方融資平臺、“兩高一剩”等領(lǐng)域。

　　如今，包括王建在內(nèi)的多位銀行業(yè)人士告訴記者，“監(jiān)管不可能把同業(yè)業(yè)務(wù)一刀切沒了，而是要引導同業(yè)業(yè)務(wù)回歸本源、回歸簡單。簡言之，就是底層資產(chǎn)不要太復雜，最好就是貨幣基金、債券這些標準化產(chǎn)品。”

　　談及資產(chǎn)規(guī)模增長，不少業(yè)內(nèi)人士直言“不會再有以往的空間”，除了監(jiān)管壓縮套利空間，最重要的原因就是：以往同業(yè)業(yè)務(wù)鏈條的資產(chǎn)端都是房地產(chǎn)領(lǐng)域，隨著房地產(chǎn)市場也回歸理性，利潤空間變得很小。

來源：中國證券報

原標題：銀行同業(yè)“依賴癥”或走向終結(jié)  

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