近期，美國(guó)硅谷銀行突然宣布倒閉，成為2008年金融危機(jī)以來第二大商業(yè)銀行破產(chǎn)案。就在幾個(gè)月前，硅谷的“裁員潮”曾被震驚的美國(guó)媒體評(píng)論為刮起了一股“硅谷風(fēng)暴”。如今，嘴巴還沒合攏，一場(chǎng)新的銀行業(yè)“風(fēng)暴”又不期而至。一時(shí)間，“誰會(huì)是下一家”的擔(dān)憂在美國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)蔓延。
人們擔(dān)心，西方金融體系接連“爆雷”的趨勢(shì)，是否意味著更嚴(yán)峻的“風(fēng)暴”正在醞釀？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日，美國(guó)硅谷銀行之前的母公司硅谷金融集團(tuán)宣布尋求破產(chǎn)保護(hù)。
與此同時(shí)，已經(jīng)被接管的硅谷銀行仍未找到接盤的買家。
2023年3月10日到13日，這家總資產(chǎn)達(dá)2000億美元的明星銀行在短短三天時(shí)間里“猛然崩塌”，擠兌、閃崩、倒閉、被接管等戲碼接連上演。
這場(chǎng)已持續(xù)約一周的銀行“風(fēng)暴”仍未平息。
美國(guó)總統(tǒng) 拜登：很重要的問題是，這些銀行最初是如何陷入這種境地的。
硅谷銀行成立于1983年，總部位于加利福尼亞州。這是一家州立商業(yè)銀行，也是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄系統(tǒng)成員，在加利福尼亞州和馬薩諸塞州擁有17家分行。
在美國(guó)科技創(chuàng)投圈，硅谷銀行赫赫有名。
在外界看來，硅谷銀行根本不擔(dān)心怎么拉存款，這家銀行主要為科技初創(chuàng)企業(yè)融資。美國(guó)近一半的初創(chuàng)公司，以及去年在美上市的44%的醫(yī)療公司都與硅谷銀行有業(yè)務(wù)來往。
可以說，40年間，從硅谷創(chuàng)業(yè)公司，到美元風(fēng)險(xiǎn)資本在全球投資的創(chuàng)業(yè)公司，相當(dāng)比例都將第一個(gè)賬戶開在了硅谷銀行。
新冠疫情暴發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率降低到0.25%，并維持了兩年。這意味著貸款幾乎沒有成本，大筆資金流入科技行業(yè)。這也讓硅谷銀行的存款從此前的四五百億美元的規(guī)模，直接飆升至近2000億美元。從2018年到2021年，該銀行股價(jià)則大約翻了三倍。
資產(chǎn)增速比2008年金融危機(jī)前的“雷曼兄弟”還要快。
而令人唏噓的是，其倒下的速度也像極了當(dāng)年的“雷曼兄弟”。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 艾森：這些客戶中的一些客戶肯定會(huì)被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)客戶，這些（初創(chuàng)）公司行動(dòng)迅速，他們的資金流轉(zhuǎn)迅速。當(dāng)事情有一點(diǎn)失控時(shí)，他們很快就會(huì)把錢從銀行取出。
3月7日，硅谷銀行在社交媒體發(fā)文稱“很榮幸連續(xù)5年登上福布斯年度美國(guó)最佳銀行榜單”。
然而僅僅一天后，硅谷銀行就宣布已虧本售出大量債券、股票，以支撐其資產(chǎn)負(fù)債表。此舉引發(fā)了主要風(fēng)險(xiǎn)投資公司的恐慌，該銀行股價(jià)出現(xiàn)暴跌。
包括硅谷“風(fēng)投教父”彼得·蒂爾等投資界的大佬紛紛建議客戶從硅谷銀行撤資。
硅谷銀行客戶 格林伯格：他（風(fēng)險(xiǎn)投資者）打來的緊急電話，上氣不接下氣，就像剛跑完馬拉松。他說，把你的錢從硅谷銀行取出來，盡快把錢取出來。
恐慌情緒開始蔓延，前來取款的人像潮水一樣涌入硅谷銀行。
3月9日，硅谷銀行在這一天內(nèi)收到的提現(xiàn)申請(qǐng)就超過了420億美元，而當(dāng)時(shí)銀行只有100多億美元的可用資金。擠兌就這樣發(fā)生了。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 艾森：突然所有人都說，“哇，等一下，這家銀行有風(fēng)險(xiǎn)”。如果他們以一種和平有序的方式來處理此事，那證明銀行有足夠的錢來支付存款，當(dāng)所有人都爭(zhēng)先恐后地跑去取錢時(shí)，就不是這么回事了。
一般情況下，儲(chǔ)戶將錢存入銀行，銀行會(huì)支付給儲(chǔ)戶一定的利息。但銀行并不會(huì)把所有現(xiàn)金存進(jìn)保險(xiǎn)庫(kù)，而是以一定的利息把這些錢貸出去，銀行通過時(shí)間差和利息差來賺取利潤(rùn)。
不過，為了能夠滿足儲(chǔ)戶支取存款的需求，銀行必須持有一定數(shù)量的現(xiàn)金。在美國(guó)，銀行通常會(huì)保證存有總儲(chǔ)蓄額10%的現(xiàn)金。
而擠兌是銀行常見的倒閉模式，銀行沒有足夠的資產(chǎn)一次性償還所有的存款人，因?yàn)檫@些資產(chǎn)已作為貸款發(fā)放出去了。
美國(guó)大蕭條時(shí)期就發(fā)生了類似的事，1929年至1933年，美國(guó)共有約9000多家銀行倒閉。
那么，大蕭條結(jié)束90年后，是誰“殺死”了硅谷銀行？
美國(guó)《新聞周刊》報(bào)道稱，相互指責(zé)游戲已經(jīng)開始。但是，這場(chǎng)席卷美國(guó)銀行體系的危機(jī)究竟該歸咎于什么呢？
3月16日，就在硅谷銀行還在收拾殘局時(shí)，該銀行倒閉前的首席執(zhí)行官貝克爾攜妻子飛去了夏威夷度假。
而三天前，硅谷銀行的股東已將貝克爾告上了法庭，指責(zé)其隱瞞了“利率上升將使硅谷銀行特別容易受到銀行擠兌的影響”這一事實(shí)。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，在硅谷銀行披露大規(guī)模虧損前，該銀行前首席執(zhí)行官貝克爾和前首席財(cái)務(wù)官貝克共出售了價(jià)值280多萬美元的股票。
而在最近這兩年里，貝克爾和公司眾多高管，已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)了8400萬美元的股票。這不得不讓外界懷疑，這家銀行的高管，是否在預(yù)知性地瘋狂套現(xiàn)。
而更具諷刺意味的是，就在銀行破產(chǎn)前兩天，貝克爾還親自打電話給顧客，試圖勸說他們將更多的錢存入銀行。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 麥克：任何時(shí)候你看到股票拋售發(fā)生在非常負(fù)面的事件之前，都會(huì)引起很多人懷疑，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法部門。他們會(huì)就股票拋售行為進(jìn)行調(diào)查，試圖找出高管是否隱瞞了市場(chǎng)不知道的重大信息。
今年1月18日，硅谷銀行發(fā)布四季報(bào)前夜，前對(duì)沖基金經(jīng)理威廉·馬丁公開預(yù)警硅谷銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)：存款持續(xù)流出、貸款和投資規(guī)模擴(kuò)張過快、賬面投資損失超過百億美元。
然而，當(dāng)時(shí)，硅谷銀行的掌舵人貝克爾并不這么看。
時(shí)任硅谷銀行首席執(zhí)行官 貝克爾：我們很樂觀，因?yàn)槲覀兊乃虮热ツ甑谌径葧r(shí)看得更清晰了。
然而，或許他的水晶球還不夠閃亮，難以真正預(yù)測(cè)未來。
據(jù)知情人士透露，在2月27日這周早些時(shí)候，穆迪警告貝克爾，硅谷銀行可能會(huì)被大幅下調(diào)評(píng)級(jí)。此事，銀行聯(lián)系高盛，心急火燎地表示，如果高盛不能出資支撐其財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，可能會(huì)發(fā)生擠兌。
有消息稱，高盛當(dāng)時(shí)為了賺取傭金，建議硅谷銀行虧損賣掉一部分所持有的美國(guó)債券，同時(shí)增發(fā)22.5億美元的股票，來補(bǔ)充現(xiàn)金流，硅谷銀行聽取了建議。而這樣一來，在融資路演時(shí)就不得不披露銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
在《華爾街日?qǐng)?bào)》看來，高盛的“金言”成了“催命符”，加速了硅谷銀行的崩塌。
一名匿名的硅谷銀行員工在接受美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)采訪時(shí)稱，貝克爾公開銀行財(cái)務(wù)問題的行為是“愚蠢的”，“他們的透明和直白把事情搞砸了。”
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng) 薩默斯：他們（硅谷銀行管理層）犯了最基本的錯(cuò)誤，以短期方式借錢，然后以長(zhǎng)期方式投資，然后當(dāng)利率上升時(shí)，這些資產(chǎn)失去了價(jià)值。
從表面上看，硅谷銀行的突然“爆雷”，似乎是一場(chǎng)“抽木棍游戲”。
由于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差，創(chuàng)業(yè)公司很難籌集到額外的風(fēng)險(xiǎn)資本。因此，他們開始從硅谷銀行賬戶中提取越來越多的現(xiàn)金。
然而，他們發(fā)現(xiàn)存在銀行的錢被挪作他用了，于是便出現(xiàn)了擠兌，導(dǎo)致整個(gè)體系崩潰。
但仔細(xì)分析不難發(fā)現(xiàn)，硅谷銀行的命運(yùn)，早在兩年前就已經(jīng)注定了。
硅谷銀行為了賺錢，選擇將大量?jī)?chǔ)戶的存款拿來購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，在低利率時(shí)期，這種賺錢方式對(duì)硅谷銀行可謂穩(wěn)定而良好。但如果利率上升，很可能就會(huì)出大問題。
當(dāng)利率下降時(shí)，之前持有的債券價(jià)值就會(huì)上升，而當(dāng)利率上升時(shí)，之前持有的債券價(jià)值就會(huì)下降。
從2008年以來，美聯(lián)儲(chǔ)先后出臺(tái)三輪量化寬松政策，極低的利率引發(fā)了風(fēng)投熱潮，產(chǎn)生了大量泡沫。
新冠疫情期間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾甚至開始推行“零利率”政策 ，最終導(dǎo)致在疫情期間出現(xiàn)了極大的政府財(cái)政赤字和大印鈔。
為了緩解通貨膨脹， 2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)開始一輪接一輪地加息。
這樣一來，硅谷銀行所持有的一堆長(zhǎng)期債券資產(chǎn)越來越貶值。
據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司報(bào)道，美國(guó)硅谷銀行一封內(nèi)部郵件顯示，在硅谷銀行倒閉發(fā)生前，該公司悄悄裁掉了100到120名員工。
該公司前首席人力資源官在一封1月11日發(fā)出的電子郵件中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性是裁員的主要原因。
硅谷銀行倒閉后，其全部資產(chǎn)被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管。
美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司成立于90年前的1933年，是羅斯福政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)大蕭條、為拯救銀行業(yè)設(shè)立的美國(guó)國(guó)有企業(yè)。它為美國(guó)的商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄銀行提供存款保險(xiǎn)。
按照該公司規(guī)定，儲(chǔ)戶如果入了保險(xiǎn)，一旦遇到銀行破產(chǎn)就可以無條件獲取不超過25萬美元的賠償。
但硅谷銀行的客戶幾乎全部是企業(yè)，可能只有11%被保險(xiǎn)保護(hù)。
3月12日，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部以及美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司發(fā)布聯(lián)合聲明稱，為確保所有存款人的資金安全，監(jiān)管層設(shè)立了一個(gè)新的貸款計(jì)劃。由美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施，由財(cái)政部提供資金，以確保美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司能夠充分保護(hù)所有存款人的資金不損失。
CBS記者：當(dāng)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司介入，讓一家破產(chǎn)銀行的儲(chǔ)戶拿回全額存款時(shí)，那是納稅人的錢嗎？
美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人 希拉：不，這屬于我們的儲(chǔ)備金，我們的資金來自銀行評(píng)估的保險(xiǎn)費(fèi)，所以這不是納稅人的錢。
一位美國(guó)財(cái)政部的高級(jí)官員匿名透露稱，“存款保險(xiǎn)基金（DIF）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這不是納稅人的錢。”拜登政府或許還記得，2008年金融危機(jī)期間，美國(guó)政府用納稅人的錢出資救助華爾街主要銀行，曾引發(fā)了巨大的公眾憤怒，他必須避免重蹈當(dāng)年的覆轍。
CBS記者：聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司能這樣做多少次？到什么程度聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司才會(huì)破產(chǎn)？
美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人 希拉：聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司以美國(guó)政府充分的信念和信譽(yù)為后盾，我們盡量不這么做，但如果我們需要，我們可以借財(cái)政部來彌補(bǔ)任何不足。
通過創(chuàng)建新的銀行期限融資計(jì)劃，向銀行、儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)、信用合作社和其他合格的存款機(jī)構(gòu)提供最長(zhǎng)一年的貸款，以美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債務(wù)和抵押貸款支持證券以及其他合格資產(chǎn)為抵押，這些資產(chǎn)將按面值計(jì)價(jià)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 班納吉：他們?cè)噲D穩(wěn)定金融系統(tǒng)，因?yàn)槿藗兌紦?dān)心這些銀行倒閉會(huì)波及整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
這就意味著，美國(guó)拿出了國(guó)家信用做背書來做“點(diǎn)金手”，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行了某種程度上的擾亂。
在通貨膨脹已經(jīng)高企的情況下，無異于又一次“放水”。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引一位不具名的歐元區(qū)高級(jí)官員的話說，美國(guó)政府對(duì)硅谷銀行破產(chǎn)事件的處理堪稱“災(zāi)難”。
美國(guó)南加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授 羅曼·朗西埃：當(dāng)政府采取緊急措施，是希望事實(shí)上讓民眾對(duì)儲(chǔ)蓄感到安全，不會(huì)出現(xiàn)集中取款擠兌的情況。確實(shí)是有這樣的措施，但通常情況下不應(yīng)該以這樣的方式處理。
有美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，面對(duì)硅谷銀行倒閉，美國(guó)政府采取的應(yīng)對(duì)措施，雖然短時(shí)間內(nèi)安撫了客戶的恐慌情緒，但長(zhǎng)期看會(huì)掩蓋美國(guó)金融體系的深層次問題，使危機(jī)加重。
美國(guó)總統(tǒng) 拜登：美國(guó)人應(yīng)該相信，銀行系統(tǒng)是安全的，你的存款將在你需要的時(shí)候出現(xiàn)。全國(guó)各地在這些銀行有存款賬戶的小企業(yè)可以松一口氣了，因?yàn)樗麄冎雷约簩⒛軌蛑Ц端麄兊墓と说墓べY和賬單。
拜登強(qiáng)調(diào)，納稅人不會(huì)承擔(dān)任何損失。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫：我們的銀行體系是良好的，美國(guó)人民可以相信，當(dāng)他們需要的時(shí)候，他們的存款會(huì)在那里。本周的行動(dòng)表明了我們堅(jiān)定的承諾，即確保我們的金融體系保持強(qiáng)勁，儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄保持安全。
然而《華盛頓郵報(bào)》卻直言稱，華盛頓的銀行救助措施未能打消疑慮。
3月12日，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”為由，宣布關(guān)閉美國(guó)最大的加密貨幣銀行簽名銀行。如果以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，這是美國(guó)史上第三大銀行破產(chǎn)案。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 艾森：人們也開始擔(dān)心其他銀行會(huì)倒閉了，如今的處境就像打地鼠游戲一樣。
不僅如此，美國(guó)政府的救助措施也在國(guó)內(nèi)外引發(fā)了不小的爭(zhēng)議。
美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC前主席 拜耳：如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)看到了存款不確定性帶來的真正的系統(tǒng)性問題，如果你只救助某一家銀行，其他銀行會(huì)問我們?cè)趺崔k。
的確，資產(chǎn)規(guī)模更低的美國(guó)第一共和國(guó)銀行就遠(yuǎn)沒有獲得國(guó)家的兜底。
本周四，美國(guó)第一共和銀行的股價(jià)在四天內(nèi)下跌了58%。
3月16日，華爾街11家大銀行聯(lián)合向第一共和國(guó)銀行注資300億美元后，該銀行股價(jià)收漲10%，但之后仍下跌17%。標(biāo)普全球此前將該銀行的信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“垃圾級(jí)”。
有評(píng)論認(rèn)為，美國(guó)政府應(yīng)該關(guān)注的真正問題是美聯(lián)儲(chǔ)過快地解除了14年的寬松貨幣政策。
美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC前主席 拜耳：很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，我一直主張美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該提高利率。但就連我也認(rèn)為，他們現(xiàn)在需要按下暫停鍵，他們走得太遠(yuǎn)、太快了，需要停下來評(píng)估金融體系和經(jīng)濟(jì)所受到的影響。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫也承認(rèn)，硅谷銀行關(guān)閉的主因在于美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，導(dǎo)致該銀行所持債券等金融資產(chǎn)市價(jià)不斷下跌。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫：它所持有的資產(chǎn)，其中許多是國(guó)債資產(chǎn)或由政府擔(dān)保的抵押貸款支持證券，失去了市場(chǎng)價(jià)值。
今年2月，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯表示，人們對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)表面上的“強(qiáng)勁”可能有點(diǎn)過度解讀了。
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng) 薩默斯：我仍然認(rèn)為，我們的經(jīng)濟(jì)存在我之前在節(jié)目中提到過的“威利狼”時(shí)刻的風(fēng)險(xiǎn)。
威利狼是美國(guó)動(dòng)畫片中的角色，最經(jīng)典的動(dòng)作是它拼命地往懸崖方向跑，然后突然意識(shí)到自己已雙腳懸空，于是瞬間開始垂直下墜。
美國(guó)紐約大學(xué)前高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問 魯比尼：現(xiàn)在真的是極其危險(xiǎn)的時(shí)刻，美國(guó)銀行體系的某些部分目前面臨重大威脅，因?yàn)槟壳暗呢浥蛎浫匀贿^高。
硅谷銀行倒閉似乎打開了“潘多拉的魔盒”。
如今，美國(guó)硅谷銀行的動(dòng)蕩已蔓延至歐洲。
瑞士信貸在連續(xù)多年爆出財(cái)務(wù)管理不善丑聞后終于受到了致命一擊。
歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家 肯寧厄姆：現(xiàn)在人們會(huì)更加仔細(xì)地審視其他銀行，而瑞士信貸被視為是最薄弱的一環(huán)。
3月14日，瑞士信貸承認(rèn)其財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大缺陷，大股東沙特國(guó)家銀行隨后拒絕提供進(jìn)一步資金，導(dǎo)致其股價(jià)暴跌。
在美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行接連宣告倒閉后，美國(guó)和瑞典的多家養(yǎng)老基金證實(shí)，他們對(duì)硅谷銀行的投資可能會(huì)損失數(shù)千萬甚至數(shù)億美元。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者 班納吉：人們非常擔(dān)心今年會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，人們一直在想，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，還有什么會(huì)破產(chǎn)。
國(guó)際知名資產(chǎn)管理公司貝萊德創(chuàng)始人芬克警告稱，硅谷銀行的倒閉可能只是美國(guó)金融體系“一場(chǎng)緩慢蔓延的危機(jī)”的開始，“更多的凍結(jié)和關(guān)閉即將到來”。
《華盛頓郵報(bào)》專欄作家 波斯坦：經(jīng)濟(jì)需要恢復(fù)平衡，這將是痛苦的，如果我們繼續(xù)推遲清算日，只會(huì)讓清算日變得更可怕。
美國(guó)知名投資人拉塞爾認(rèn)為，作為2008年9月以來美國(guó)關(guān)閉的最大銀行，硅谷銀行“可能只是地下室發(fā)現(xiàn)的第一只蟑螂”。
事實(shí)上，硅谷銀行倒閉所引發(fā)的風(fēng)波已經(jīng)逐漸波及其他國(guó)家?！度A爾街日?qǐng)?bào)》指出：“硅谷銀行倒閉后，投資者的焦慮達(dá)到了狂熱的程度。”
（來源：央視新聞客戶端）
