那么，美聯(lián)儲加息+縮表對其他地區(qū)特別是新興市場國家影響幾何呢？這需要結(jié)合美國減稅，綜合貨幣政策與財稅政策共同影響來談才全面。

作者此前說過，美聯(lián)儲加息，美財政減稅，這一加一減，體現(xiàn)出美國把貨幣政策與財政政策綜合運用到了爐火純青的地步。美國在順周期減稅的最大擔憂是引發(fā)通貨膨脹，而美聯(lián)儲加息又是通脹的天敵，又防止了通脹。加息與減稅的結(jié)果必然是，經(jīng)濟高速增長，就業(yè)越來越充分，而又不會發(fā)生通脹。達到了經(jīng)濟學上孜孜以求的最佳狀態(tài)：高增長，低通脹，高就業(yè)。然而，美國加息減稅對其他國家特別是對中國在內(nèi)的新興市場國家影響是巨大的。

基本邏輯關(guān)系是這樣的：美國減稅，特別是將公司稅從35%減到21%，罕見下降14個百分點后，將在全球形成稅收洼地，略高于全球避稅港地區(qū)，將會吸引美國海外企業(yè)以及全球企業(yè)蜂擁撲向美國，掏空其他國家基本經(jīng)濟細胞的企業(yè)。

美聯(lián)儲加息將使得美元升值，從而吸引海外資本大舉回流美國，給貿(mào)易順差或者外儲較多國家?guī)碡泿刨H值、資本外流的巨大壓力。

美聯(lián)儲加息，美財政減稅，像刺向其他國家經(jīng)濟的兩把利劍一樣，大有一劍封喉之作用。

為何說對新興市場國家影響最大呢？因為長期以來新興市場國家是出口型經(jīng)濟，貿(mào)易順差、資本順差地區(qū)，全球特別是美國資本高度富裕國家資本都流向了新興市場。2008年金融危機以后，包括美國在內(nèi)的全球企業(yè)都到新興市場國家辦廠設(shè)立公司等。目前，美國加息減稅引發(fā)企業(yè)與資本雙回流，首當其沖的就是新興市場經(jīng)濟國家。

如何應(yīng)對呢？日本、法國已經(jīng)緊隨美國開始減稅。新興市場國家大國的中國行動最快。就在美聯(lián)儲北京時間12月14日凌晨宣布加息后，中國香港立即宣布加息。緊接著，中國央行12月14日上調(diào)公開市場逆回購操作中標利率和MLF操作利率，但調(diào)整幅度較小，均為上行5個基點，也相當于間接加息。

在減稅方面，中國正在謀劃應(yīng)對之策。就在14日上午國新辦發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，現(xiàn)在企業(yè)普遍感覺到稅收、費用包括各方面的成本負擔還比較重，從這個角度來講，中國也還有進一步推進減稅降費的必要。

我們有理由相信，作為新興市場大國的中國有智慧應(yīng)對美國加息減稅帶來的大沖擊。