5月29日，信息與通信技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施龍頭紫光股份有限公司向港交所提交上市申請書。紫光股份是全球領(lǐng)先的數(shù)字化和人工智能（AI）解決方案提供商，截至6月3日收盤，其A股總市值為683億元。該公司曾在4月29日投資者關(guān)系活動記錄表中表示，2025年公司希望以H股發(fā)行并上市為契機(jī)，進(jìn)一步加大研發(fā)投入。
剛剛過去的一周（5月26日至6月1日），多家企業(yè)向港交所遞交了上市申請，除了紫光股份，還包括牧原股份、大族數(shù)控和杰華特等A股上市公司。國信證券研究顯示，截至5月31日，港股2025年已經(jīng)有28家公司IPO，其中醫(yī)療保健7家、可選消費(fèi)6家、材料3家、信息技術(shù)3家、工業(yè)4家、日常消費(fèi)3家、金融2家，合計(jì)募資金額776.8億港元。德勤預(yù)測，2025年，香港新股市場約有80只新股上市，融資1300億港元至1500億港元。這些新股將來自大型A股上市公司、內(nèi)地龍頭企業(yè)、科技公司尤其是AI行業(yè)的企業(yè)、醫(yī)療行業(yè)的科技型企業(yè)等。
與此同時(shí)，“A+H”上市也正在成為一些龍頭企業(yè)的重要選擇。中金公司研究顯示，自去年9月美的集團(tuán)港股上市以來，已有8家A股公司赴港上市，IPO融資規(guī)模981.1億港元，包括寧德時(shí)代等行業(yè)龍頭。而根據(jù)證監(jiān)會備案信息與上市公司披露，后續(xù)仍有近50家A股上市公司計(jì)劃赴港上市，其中已通過備案或已遞交材料的共23家。
證監(jiān)會首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴(yán)伯進(jìn)日前表示，證監(jiān)會堅(jiān)定不移地推進(jìn)資本市場高水平對外開放，大力支持科技企業(yè)用好境內(nèi)外“兩個市場、兩種資源”。他透露，2023年3月31日境外上市新規(guī)實(shí)施，兩年多的時(shí)間，備案管理機(jī)制運(yùn)行平穩(wěn)，截至今年4月底，已經(jīng)完成242家境內(nèi)企業(yè)境外上市的備案，其中有83家為科技企業(yè)，主要集中在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。
內(nèi)地企業(yè)赴港上市浪潮涌動，與境外上市監(jiān)管環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化以及港股市場的獨(dú)特優(yōu)勢有關(guān)。新“國九條”提出，要拓展優(yōu)化資本市場跨境互聯(lián)互通機(jī)制。拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質(zhì)效。去年4月19日，證監(jiān)會發(fā)布5項(xiàng)資本市場對港合作措施，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。
證監(jiān)會主席吳清表示，下一階段，證監(jiān)會將堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場高水平對外開放，進(jìn)一步完善對外開放格局，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務(wù)實(shí)舉措，其中包括：不斷深化市場開放，梳理優(yōu)化境外上市備案機(jī)制、流程和相關(guān)要素，提高境外上市備案質(zhì)效等。證監(jiān)會副主席李明日前在2025全球投資者大會上也表示，將著力增強(qiáng)制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國際投資者的溝通機(jī)制，進(jìn)一步提高境外上市備案質(zhì)效。
與此同時(shí)，境內(nèi)企業(yè)跨境融資便利化水平也有望進(jìn)一步提升。日前，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》，擬優(yōu)化現(xiàn)行境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理有關(guān)政策，統(tǒng)一本外幣管理政策，規(guī)范募集資金管理，支持境內(nèi)企業(yè)在國際金融市場高效融資。
中金公司表示，在政策環(huán)境支持以及DeepSeek引領(lǐng)的中國資產(chǎn)重估敘事下，港股市場情緒快速升溫，對投資者和公司的吸引力明顯提升，美的集團(tuán)、寧德時(shí)代與恒瑞醫(yī)藥等公司港股上市的成功案例也帶來明顯的示范和集聚效應(yīng)。
博時(shí)基金境外投資部基金經(jīng)理趙憲成表示，在港股融資可以幫助部分致力于全球化的公司優(yōu)化境外業(yè)務(wù)布局。同時(shí)，香港市場為港股IPO創(chuàng)造了一系列有利的政策條件，包括簡化審批流程、鼓勵內(nèi)地企業(yè)赴港上市、降低H股占比要求、優(yōu)化上市規(guī)則等。像寧德時(shí)代、蜜雪冰城這類大型企業(yè)赴港上市，填補(bǔ)了港股在新能源、可選消費(fèi)板塊上市值的不足，為投資港股提供了更加豐富的配置選擇。
中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示，當(dāng)前港股估值較低，在全球具備明顯優(yōu)勢。A股、港股估值處于過去十年分位數(shù)中間水平，與全球其他主要指數(shù)相比其估值修復(fù)空間相對較大。中期看，本輪國際資本全球配置再平衡的過程中，港股具備吸引全球資金的條件，有望迎來估值重估。從市場質(zhì)量來看，港股上市公司匯集高競爭力的科技巨頭，市場質(zhì)量有望進(jìn)一步提升。截至5月29日，當(dāng)前155家AH同步上市的公司中有4家出現(xiàn)AH股溢價(jià)率倒掛，6家AH股溢價(jià)率大于0但小于10%，部分AH股的低溢價(jià)率甚至溢價(jià)率倒掛或說明優(yōu)質(zhì)A股赴港上市公司受到外資青睞。
（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
