科技企業(yè)境外上市的熱情顯著升溫。中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，今年已有81家企業(yè)的境外首次公開(kāi)發(fā)行上市備案獲通過(guò)，超過(guò)去年全年的72家。從行業(yè)上看，擬赴境外上市的企業(yè)，多數(shù)身處生物醫(yī)藥、自動(dòng)駕駛、人工智能等科技型行業(yè)。其中部分企業(yè)曾“失意”A股，隨后“轉(zhuǎn)道”港股、美股。
“近段時(shí)間境外上市備案的審核效率也在提高，整體上看，監(jiān)管較為支持中國(guó)企業(yè)通過(guò)備案制在海外上市。目前完成備案的以科技企業(yè)為主，當(dāng)備案制流程進(jìn)一步完善后，參與備案的企業(yè)類型會(huì)越來(lái)越多元。”安永大中華區(qū)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)主管合伙人劉國(guó)華說(shuō)。
年內(nèi)81家企業(yè)IPO備案
6月17日，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛“獨(dú)角獸”Momenta的赴美IPO傳聞終于落地。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，Momenta Global Limited（夢(mèng)騰智駕環(huán)球有限公司）通過(guò)境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體魔門(mén)塔（蘇州）科技有限公司提交的境外發(fā)行上市備案材料，獲證監(jiān)會(huì)收悉。該公司擬發(fā)行不超過(guò)6335.29萬(wàn)股普通股，并在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。
同日，Elong Power Holding Limited（億瓏能源控股有限公司）、QiniuLimited（七牛智能科技有限公司）也收到境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。前者擬通過(guò)與境外特殊目的并購(gòu)公司TMT Acquisition Corp合并實(shí)現(xiàn)在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所上市，公司同步發(fā)行不超過(guò)1535萬(wàn)股普通股；后者擬發(fā)行不超過(guò)2.35億股境外上市普通股，并在港交所上市。
拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，企業(yè)境外上市熱度呈上揚(yáng)之勢(shì)。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至6月18日，今年已有81家企業(yè)境外首次公開(kāi)發(fā)行上市備案獲通過(guò)，超過(guò)去年全年的72家。
與此同時(shí)，境外上市的“后備隊(duì)伍”仍在持續(xù)擴(kuò)充中。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況表（首次公開(kāi)發(fā)行及全流通），截至6月13日，共有108家境內(nèi)企業(yè)的境外發(fā)行證券和上市備案處于進(jìn)行中。從備案進(jìn)程來(lái)看，101家企業(yè)被要求補(bǔ)充材料，另有7家企業(yè)的備案處于已接收狀態(tài)。
有投行人士表示，自2023年3月《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及其五項(xiàng)監(jiān)管適用指引正式施行以來(lái)，監(jiān)管對(duì)于企業(yè)境外上市的支持力度不斷加強(qiáng)。新“國(guó)九條”提到，堅(jiān)持統(tǒng)籌資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放和安全。拓展優(yōu)化資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通機(jī)制。拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質(zhì)效。
科技型企業(yè)赴海外融資升溫
從行業(yè)上看，擬赴境外上市的企業(yè)，多為生物醫(yī)藥、自動(dòng)駕駛、人工智能等領(lǐng)域的科技型企業(yè)。其中部分企業(yè)曾“失意”A股，隨后“轉(zhuǎn)道”港股、美股。例如，北京華昊中天生物醫(yī)藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華昊中天”）曾向科創(chuàng)板發(fā)起過(guò)沖擊，其IPO申請(qǐng)于2022年6月獲受理，在經(jīng)歷了兩輪問(wèn)詢后，公司選擇主動(dòng)“撤單”。6月12日，華昊中天收到境外發(fā)行及境內(nèi)未上市股份“全流通”上市備案通知書(shū)，赴港上市計(jì)劃進(jìn)一步明朗。
自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈也有不少企業(yè)擬赴境外IPO。除了前述的Momenta，年內(nèi)還有賽目科技、黑芝麻智能、地平線、縱目科技、佑駕創(chuàng)新、小馬智行等自動(dòng)駕駛企業(yè)披露了赴境外市場(chǎng)融資的計(jì)劃。
不過(guò)，由于研發(fā)投入規(guī)模大、時(shí)間長(zhǎng)，而應(yīng)用端未明顯放量，上述自動(dòng)駕駛企業(yè)“造血”能力相對(duì)孱弱，業(yè)績(jī)多以虧損為主。以佑駕創(chuàng)新為例，公司2021年至2023年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.75億元、2.79億元和4.76億元，凈虧損分別為1.39億元、2.21億元和2.07億元。
對(duì)于行業(yè)扎堆奔赴資本市場(chǎng)的現(xiàn)象，有關(guān)注自動(dòng)駕駛的創(chuàng)投人士分析稱，自動(dòng)駕駛企業(yè)本身的現(xiàn)金流壓力比較重，在一級(jí)市場(chǎng)整體收縮的情況下，無(wú)論是出于對(duì)賭協(xié)議的要求還是自身存在資金需求，企業(yè)都希望盡快登陸資本市場(chǎng)。
此外，港股“智能駕駛第一股”的市場(chǎng)表現(xiàn)，反映了港股投資人對(duì)自動(dòng)駕駛企業(yè)的開(kāi)放態(tài)度，也在一定程度上提振了行業(yè)的信心。2023年12月20日，知行汽車科技在港上市，發(fā)行價(jià)為29.65港元/股。今年以來(lái)，公司股價(jià)一路飆漲，最高觸及115.6港元的高點(diǎn)，最新股價(jià)回落至77.9港元，市值為176億港元。
境外上市為企業(yè)海外展業(yè)帶來(lái)助益
展望后市，赴境外上市的企業(yè)有望持續(xù)擴(kuò)容。有投行人士透露，不少企業(yè)尤其是有全球化戰(zhàn)略的企業(yè)，對(duì)于赴境外上市的態(tài)度已從此前的觀望轉(zhuǎn)向主動(dòng)、積極。隨著海外資本市場(chǎng)出現(xiàn)向好的勢(shì)頭，此類企業(yè)均希望能抓住市場(chǎng)窗口期，完成海外上市。而前述的自動(dòng)駕駛企業(yè)之所以選擇境外上市，也與企業(yè)品牌方面的考量有關(guān)——不少自動(dòng)駕駛企業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟了出海模式，港股、美股的國(guó)際化程度更高，能為企業(yè)海外展業(yè)帶來(lái)一定助益。
從市場(chǎng)情況來(lái)看，港股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。據(jù)安永最新報(bào)告，2024年上半年，香港市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有28家公司首發(fā)上市，籌資額121億港元，較去年同期分別下降3%和32%。但港股于第二季度開(kāi)始回升，流動(dòng)性等各項(xiàng)市場(chǎng)指標(biāo)逐漸改善，投資者情緒有所提升，IPO數(shù)量和籌資額環(huán)比分別上升33%和52%。
劉國(guó)華表示，自去年下半年起，不少企業(yè)已咨詢或啟動(dòng)赴港上市項(xiàng)目。“企業(yè)啟動(dòng)赴港上市工作的數(shù)量在今年3、4月開(kāi)始明顯增多，相信第三季度申請(qǐng)企業(yè)數(shù)量會(huì)大增。除了致力于把握企業(yè)赴港上市的窗口期，香港特別行政區(qū)政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)提升香港市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，包括提升股市效率及流動(dòng)性，以及吸引中東和東南亞企業(yè)來(lái)港上市，也起到重要作用。”
此外，美國(guó)IPO市場(chǎng)也在釋放更多積極信號(hào)。“前兩年赴美上市更多是一種跟風(fēng)行為，很少有公司能在美國(guó)上市，即便成功上市了，公司的融資規(guī)模也相對(duì)較小。但今年，企業(yè)赴美的平均募集資金已經(jīng)上億美元。而且，近段時(shí)間境外上市備案的審核效率也在提高，整體上看，監(jiān)管較為支持中國(guó)企業(yè)通過(guò)備案制在海外上市。”劉國(guó)華說(shuō)。
（來(lái)源：上海證券報(bào)）
