據(jù)中國證券報-中證網(wǎng)報道，昨日盤中，上證指數(shù)再破2000點心理大關(guān)，基金扎堆重倉的白酒股成為跌勢最兇猛的板塊，這或許意味著，新一輪的基金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉已然拉開序幕。

　　多位基金經(jīng)理昨日在接受采訪時透露，確實已對手中的基金重倉股進行了調(diào)整，今年整體表現(xiàn)強勢但前景不容樂觀的白酒股四季度以來也在不斷減倉，但整體而言，目前基金的持倉結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)劇烈變化。而業(yè)內(nèi)人士則指出，在近年來A股市場的震蕩行情中，每年的熱點都會頻繁切換，前一年的熱點板塊往往在第二年淪為冷門，近期基金重倉股的頻頻下跌，意味著基金已經(jīng)開始為明年的行情布局進行結(jié)構(gòu)性調(diào)倉。

　　短期看空 借勢調(diào)整

　　雖然許多投資者還對四季度A股反彈抱有幻想，但在基金經(jīng)理的心里，其實已經(jīng)放棄了四季度的博弈，轉(zhuǎn)而為明年的預(yù)期走勢進行重新布局。來自券商的報告也表明，基金經(jīng)理近期減倉的欲望較為強烈：國信證券的基金倉位測算報告顯示，截至2012年11月17日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為70.65%、61.95%和68.05%,相比前一周分別變動-6.52%、-6.32%和-6.44%.剔除基金基準漲跌的影響，基金表現(xiàn)為主動變化分別為-5.94%、-5.66%和-5.83%.

　　天治核心成長基金兼天治品質(zhì)優(yōu)選的基金經(jīng)理秦海燕表示，今年以來獲利較多的行業(yè)和個股近期出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，特別是機構(gòu)持倉相對集中的行業(yè)和個股的調(diào)整更為明顯，例如食品飲料、電子行業(yè)，顯示了在宏觀背景沒有起色、資金緊張的情況下，年底投資者的謹慎心態(tài)。在投資者沒有看到企業(yè)盈利有較大的改善空間之前，預(yù)計市場難以有較好的表現(xiàn)。

　　上海某基金經(jīng)理則直言不諱地表示，從目前市場估值來看，雖然整體估值偏低，但部分強勢板塊的估值卻處在相對高位，在宏觀經(jīng)濟短期難有起色的大背景下，這些估值相對較高的板塊必然會遭遇一個下跌的過程，這也是基金近期頻頻拋售部分重倉股的主要原因。他認為，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型勢必在未來幾年不斷深入，這將進一步?jīng)_擊A股市場的投資思維和投資結(jié)構(gòu)，基金需要重新調(diào)整布局，為明年乃至更長時間的投資新主線做好準備。

　　長期看多 重新布局

　　在短期看空的同時，基金經(jīng)理對明年乃至更長時間的A股走勢卻明顯偏樂觀。在他們眼里，盡管四季度A股依然受各種負面因素影響不斷下跌，但卻為明年布局提供了新的機遇。

　　海富通表示，9月、10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)等指標都顯示經(jīng)濟見底已是大概率事件。雖然市場對于經(jīng)濟回升的態(tài)勢仍存在討論，但對于“企穩(wěn)”已基本達成共識。在此背景下，從中長期角度來看，對于市場沒有必要過于悲觀，相反則可能是布局明年的好時機。海富通建議，近階段配置上繼續(xù)關(guān)注成長股領(lǐng)域和低估值周期板塊，在經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭并不強勁的預(yù)期下，估值回調(diào)到合理水平、業(yè)績有望穩(wěn)健高增長的成長股依舊值得中長期布局；而低估值周期板塊則可能會出現(xiàn)市場糾錯帶來的博弈性機會。

　　某投資總監(jiān)特別指出，種種跡象顯示，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的深入，未來中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)可能發(fā)生重大變化，政策向民生、環(huán)保等系列領(lǐng)域的傾斜力度會不斷加大，而傳統(tǒng)高耗能、高污染的行業(yè)將受到嚴格限制，這將顯著改變目前A股市場投資的主體結(jié)構(gòu)，也將決定未來幾年的投資主線?！半m然‘美麗中國’只是一個概念炒作，但它所指明的投資方向卻并沒有錯?，F(xiàn)在投資布局，應(yīng)當圍繞這個方向進行深度挖掘，找到真正意義上能伴隨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向高速成長的企業(yè)?！边@位投資總監(jiān)說。