上調(diào)5BP頗具深意

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25BP后，14日央行MLF操作利率隨之上調(diào)5BP，比一季度的兩次跟隨上調(diào)10BP的幅度要小。

　　在眾多市場(chǎng)人士看來，此次上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)頗具深意。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出，此次上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)而非之前的10個(gè)基點(diǎn)，一方面，在貨幣政策和宏觀審慎雙支柱框架下，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)存在壓力、通脹低位、房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)頹勢(shì)、廣義信貸增速下行、匯率價(jià)格無明顯貶值壓力、外儲(chǔ)持續(xù)上升時(shí)期，加息不是一個(gè)必須的選擇。另一方面，上調(diào)政策利率表明央行態(tài)度，今后將更加強(qiáng)調(diào)宏觀審慎。

　　中金公司分析師陳健恒認(rèn)為，象征性小幅上調(diào)市場(chǎng)利率并不意味著要進(jìn)一步推高貨幣市場(chǎng)利率和債券收益率。

　　今年以來，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率和債券收益率的升幅較大。近期，十年國(guó)債收益率更是一度突破4.0%，為近兩年來高位。本次央行在小幅提高M(jìn)LF利率的同時(shí)，增加了MLF的供給量。陳健恒因此指出，央行此舉實(shí)際上也是希望熨平年末資金面波動(dòng)，防止市場(chǎng)利率進(jìn)一步明顯抬升。因此央行小幅上調(diào)市場(chǎng)利率并不等同于真正意義上的收緊。

　　星石投資首席策略師劉可向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)表示，央行的調(diào)整并非事情的關(guān)鍵，即使逆回購(gòu)與MLF利率上調(diào)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響也不大。

　　“就目前而言，理解貨幣政策的新框架才是必須關(guān)注的重點(diǎn)，央行的‘雙支柱’新框架實(shí)質(zhì)上是分離貨幣政策的金融監(jiān)管職能，未來央行的工作重點(diǎn)也主要在于監(jiān)管規(guī)則的建立和落實(shí)。因此對(duì)于我們而言，觀察后續(xù)企業(yè)盈利、市場(chǎng)利率和監(jiān)管政策的動(dòng)態(tài)變化，要比單純觀察MLF利率的調(diào)整更有實(shí)際意義。”劉可稱。(中新經(jīng)緯APP)