17日，廣東省佛山市中級人民法院對康美藥業(yè)原董事長、總經(jīng)理馬興田等12人操縱證券市場案宣判。馬興田因操縱證券市場罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬元；其他11名責(zé)任人員因參與相關(guān)證券犯罪被分別判處有期徒刑并處罰金。
獨董面臨巨額賠付？
在判決出爐后，時任康美藥業(yè)獨立董事的5名人員所承擔(dān)的連帶賠償責(zé)任引發(fā)較大關(guān)注。裁判文書顯示，江鎮(zhèn)平、李定安、張弘在10%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，郭崇慧、張平在5%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
將康美藥業(yè)24.59億元的判賠金額照此比例計算，一位獨董最高或?qū)⒊袚?dān)超過2億元的連帶賠償責(zé)任。而根據(jù)康美藥業(yè)近年財報，該公司最高僅對獨董發(fā)放12萬元的年薪，還有獨董一年薪酬不到4萬。這也引發(fā)網(wǎng)友疑問，5位獨董最終是否必須承擔(dān)、有財力承擔(dān)如此高的賠償義務(wù)？
需要指出的是，根據(jù)判決書，需承擔(dān)24.59億元全額賠償?shù)闹苯迂?zé)任主體是康美藥業(yè)，其余責(zé)任人所承擔(dān)的是連帶賠償責(zé)任，如財務(wù)造假的直接責(zé)任人馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員需承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任。
目前，康美藥業(yè)的破產(chǎn)重組草案尚未公布，僅透露將按照揭陽中院裁定批準(zhǔn)的《重整計劃》對債權(quán)統(tǒng)一實施清償。據(jù)悉，康美藥業(yè)已于11月15日召開第二次債權(quán)人會議，對《康美藥業(yè)股份有限公司重整計劃(草案)》的投票表決將于11月19日結(jié)束，屆時公眾將對其破產(chǎn)重整的方向有更詳細(xì)的了解。
上海久誠律師事務(wù)所主任許峰律師表示，在康美藥業(yè)破產(chǎn)重整的過程中，投資者的債權(quán)屬于普通債權(quán)，要參與破產(chǎn)重整債權(quán)的法定清償程序，其中規(guī)模相對大的債權(quán)可能最終無法全部現(xiàn)金清償，可能會同步使用現(xiàn)金和股權(quán)等清償模式。“當(dāng)然，對未能現(xiàn)金清償?shù)膫鶛?quán)，投資者也可能會找其他被告在判決范圍內(nèi)承擔(dān)清償責(zé)任。”這也就是說，如果后續(xù)投資者起訴，則上述5位獨董仍將面臨難以承受的高額連帶賠償責(zé)任。
中小投資者首獲特別代表人訴訟勝利
康美藥業(yè)證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案也是中國首單特別代表人訴訟案件，由中證中小投資者服務(wù)中心(下稱投服中心)擔(dān)任特別代表人。
在一審判決出爐前，證監(jiān)會發(fā)言人曾針對此案稱，“相較普通代表人訴訟，特別代表人訴訟能夠一次性解決糾紛訟能夠一次性解決糾紛，但也意味著相關(guān)責(zé)任人短期內(nèi)面臨巨額賠償，增大了破產(chǎn)風(fēng)險，增加獲得賠償?shù)牟淮_定性。”
特別代表人訴訟又稱集體訴訟，其特征是“默示參與、明示退出”，在符合特定時間點與投資條件的投資者均默認(rèn)參與訴訟。
據(jù)悉，投服中心于2021年4月23日依據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司提供的數(shù)據(jù)代表進行登記測算，計算出涉訴投資者損失約48.66億元。從法院的判決結(jié)果來看，24.59億元的判賠金額也的確與48.66億元的訴請金額存在較大差異。
對于判賠金額與訴請金額之間的落差，許峰表示，投資者應(yīng)該理性看待勝訴以及獲賠到位的關(guān)系。
許峰告訴中新經(jīng)緯，特別代表人訴訟中，在選擇啟動案件以及核心爭議焦點研究上會做很多前期工作，所以對勝訴有一定比例的把握，但“默示參與、明示退出”的規(guī)則會導(dǎo)致賠償規(guī)模較大。如果企業(yè)正常經(jīng)營，則總體清償能力問題不大，但如果碰到經(jīng)營困境企業(yè)，可能導(dǎo)致無法及時足額清償，極端情況下，發(fā)生破產(chǎn)重整甚至破產(chǎn)，即使是勝訴確權(quán)的債權(quán)也僅能獲得低比例清償。
而在此案中，康美藥業(yè)已經(jīng)于2021年4月被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。2021年9月1日，投服中心向法院提出了財產(chǎn)保全申請，凍結(jié)了馬興田夫婦、5名時任獨董和其他相關(guān)責(zé)任人名下價值24.59億元的銀行存款或查封、扣押其他等值財產(chǎn)，以保證其賠付能力。(記者：高鉑寧 來源：中新經(jīng)緯APP)
