據(jù)西班牙《機(jī)密報(bào)》網(wǎng)站2月7日報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)界有句據(jù)說出自凱恩斯之口的老話：“你可以把馬牽到水槽邊去，但馬可不一定會喝水。”畢竟，這取決于它的意愿以及是否口渴。人類也有類似的情況。從個人消費(fèi)的角度來看，近年來各國政府和中央銀行為刺激內(nèi)需而制定的超寬松財(cái)政和貨幣政策(直到2022年7月才開始加息)都被置若罔聞。顯然，整個歐元區(qū)正在經(jīng)歷一場數(shù)十年未遇的需求危機(jī)。

換言之，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳——過去12個月的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率僅為0.1%，這種情況背后隱藏著一種結(jié)構(gòu)性變化，即前所未有的家庭消費(fèi)蕭條。這不是一次性偶發(fā)事件，也超出了近期的通脹緊張局勢的影響范疇。歐洲央行對2026年之前的預(yù)測顯示，到2026年，個人消費(fèi)的增長率將低于1.6%，遠(yuǎn)低于歷史平均水平，當(dāng)然也與“黃金時代”的總需求(公共、私人消費(fèi)及投資)對經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁拉動力相去甚遠(yuǎn)。事實(shí)上，需求側(cè)政策一直被歐洲在建設(shè)過程中奉為圭臬。今天的情況恰恰相反，已經(jīng)轉(zhuǎn)為供給側(cè)政策。

報(bào)道稱，其中的原因是多方面的：老齡化降低了老年家庭的消費(fèi)傾向，抑制了新的購買行為和更健康的消費(fèi)習(xí)慣。但最重要的是，在西班牙等一些國家，年輕群體的購買力急劇下降，這一現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。由于財(cái)富集中在人口中的老年群體，這種情況最終增加了儲蓄，卻沒有增加家庭支出。

其結(jié)果如何？作為最重要的支出項(xiàng)目，家庭最終消費(fèi)支出在GDP中所占的份額持續(xù)下降。1995年，西班牙家庭最終消費(fèi)支出占GDP的63.8%，但30年后，這一比例已降至56.5%。該國因此成為歐盟國家中下降幅度最大的國家之一。德國的數(shù)據(jù)也從55.4%下降到51.3%，荷蘭和瑞典也出現(xiàn)了類似的情況。法國幾乎沒有變化，而意大利是個例外，GDP占比略微增加了一個百分點(diǎn)。無論如何，意大利的情況都是獨(dú)一無二的，因?yàn)樗菍⒆罡弑壤腉DP用于家庭消費(fèi)的國家，比瑞典和荷蘭要高出近20個百分點(diǎn)。

與之相反的是這些年增長的儲蓄率。據(jù)歐洲央行預(yù)計(jì)，至少在2026年之前，儲蓄率仍將高于新冠病毒大流行前的水平。歐洲央行的解釋不容置疑：“超額儲蓄預(yù)計(jì)不會支持消費(fèi)增長，因?yàn)樗鼈兗性谳^富裕的家庭，而且主要積累在非流動性資產(chǎn)中。”換言之，儲蓄者是將大部分財(cái)富投資于住房的高收入者。更具體地說，是有老年成員的家庭。住房的地位至關(guān)重要，因?yàn)榘ㄋ?、電、煤氣和其他燃料在?nèi)，住房在家庭最終消費(fèi)支出中所占比例最高，達(dá)到22.3%，超過了酒店、咖啡館和餐廳(14.9%)以及食品和非酒精飲料(13%)。

西班牙銀行的多項(xiàng)研究表明，老齡化對經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的：從消費(fèi)模式、儲蓄和投資模式的變化，到生產(chǎn)率和勞動力供應(yīng)的下降——不僅僅是勞動力規(guī)模方面的變化，如就業(yè)率或每個雇員的工作時間，而且還有人力資本質(zhì)量方面的變化，這是因?yàn)槔淆g人口難以適應(yīng)新技術(shù)現(xiàn)實(shí)。如果考慮到在2007年至2022年期間，西班牙老齡人口的比重不斷增加，這就意味著西班牙的中位年齡在短短三十年間增加了7歲，而這并不是一個小問題。具體而言，中位年齡從38歲上升到了45歲。

報(bào)道稱，消費(fèi)危機(jī)在時間上與就業(yè)高峰相吻合，這似乎表明了包括西班牙在內(nèi)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長模式的另一個特點(diǎn)。也就是說，創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(許多國家接近充分就業(yè)，其余國家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè))是低工資崗位，這意味著個人消費(fèi)，特別是年輕人消費(fèi)的向好趨勢已經(jīng)放緩。（編譯/劉麗菲）

2月7日，人們在法國圖盧茲的市場購物。(法新社)

（來源： 參考消息網(wǎng)）