東吳證券報(bào)告還指出，上半年銀行新增貸款僅0.5%投向制造業(yè)，新增貸款中制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占比相較年初分別降低了14.7和12個(gè)百分點(diǎn)。
除了央行信貸數(shù)據(jù)，各大銀行上半年的成績(jī)單也在傳遞著房貸迅猛增長(zhǎng)的信號(hào)。作為傳統(tǒng)的個(gè)人房貸供給大戶，建設(shè)銀行上半年新增個(gè)人住房貸款4077.82億元，同比增長(zhǎng)14.7%；農(nóng)業(yè)銀行新增個(gè)人住房貸款也達(dá)到3110億元，同比增長(zhǎng)16.11%。
“從風(fēng)險(xiǎn)管控上看，房地產(chǎn)可以做抵押，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)又比較成熟，房產(chǎn)處置和變現(xiàn)比較容易，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整和利率下行的大環(huán)境下，上半年中國(guó)30家上市銀行持續(xù)面臨盈利增速放緩、息差收縮、不良貸款‘雙升’和資本充足率下降的壓力，銀行選擇房貸業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)方向也是不得已。”普華永道中國(guó)金融業(yè)合伙人王偉接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)如是解釋。
相比之下，銀行對(duì)公司類(lèi)貸款的投放顯得頗為“吝嗇”，甚至出現(xiàn)同比增速大幅放緩的現(xiàn)象。財(cái)報(bào)顯示，上半年中國(guó)建行的公司類(lèi)貸款較上年末僅新增627.96億元，微增1.09%；農(nóng)行較上年末新增1175.58億元，但與去年同期相比甚至少增超過(guò)2000億元。
但是，這種現(xiàn)象也引起了外界對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。海通證券在一份最新發(fā)布的報(bào)告中稱(chēng)，新增房貸占GDP比重正在迅速提升，經(jīng)濟(jì)存在泡沫化風(fēng)險(xiǎn)，日本即使在房產(chǎn)泡沫最嚴(yán)重的1989年，居民新增房貸占當(dāng)年GDP的比重也未超過(guò)3.0%，而2015年中國(guó)新增購(gòu)房商貸+公積金貸款占GDP比重為4.9%，今年上半年更是達(dá)到了7.7%。
開(kāi)發(fā)商陷入紙面富貴？
“在美國(guó)和英國(guó)，無(wú)論是摩根士丹利和標(biāo)準(zhǔn)普爾的全球產(chǎn)業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，還是倫敦金融時(shí)報(bào)的全球分類(lèi)體系，都是將房地產(chǎn)業(yè)列入虛擬經(jīng)濟(jì)范疇，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)與代碼》時(shí)，房地產(chǎn)投資還是作為單獨(dú)門(mén)類(lèi)存在，大體是歸入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)子部門(mén)的口徑，但實(shí)際上，一線城市和強(qiáng)二線城市的房?jī)r(jià)早已經(jīng)具有明顯的金融屬性，對(duì)于GDP的真實(shí)貢獻(xiàn)反而是非常有限的。”央行某省級(jí)分行一位資深人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析。
在上述資深人士看來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格的基本構(gòu)成要素中，只有建筑和裝修可以啟動(dòng)內(nèi)需，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，“在總的用度支出中，流向政府的土地和稅收一般占到了一半之多，上海開(kāi)發(fā)項(xiàng)目流向政府的份額最高，可以達(dá)到60%以上，我們測(cè)算過(guò)，一個(gè)人若花100元可支配收入買(mǎi)入房子，其實(shí)只有不足30元拉動(dòng)了內(nèi)需，其他都被政府和開(kāi)發(fā)商劃走了。”
不過(guò)，開(kāi)發(fā)商在此輪“樓瘋”中恐怕也只是賺收入不賺利潤(rùn)，最大的問(wèn)題是成本掣肘。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年前8月拿地最積極的前50家房企平均拿地成本為7077.8元/平方米，而在2015年同期，拿地平均成本只有4261元/平方米，也就是企業(yè)拿地平均成本增加了66%。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析，盡管樓市“妖風(fēng)陣陣”，但地價(jià)透支了開(kāi)發(fā)利潤(rùn)，房企早已不再是“暴利時(shí)代”，只不過(guò)淪為銀行打工族，“從2015年開(kāi)始，房企就出現(xiàn)增收不增利潤(rùn)的現(xiàn)象，寬松的房地產(chǎn)政策雖然刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)探底回升，但上漲的一二線城市不代表全國(guó)市場(chǎng)。雖然全國(guó)一二線城市回暖，但三四線依然處于調(diào)整過(guò)程中，以價(jià)換量還在持續(xù)。即使是一二線城市相對(duì)樂(lè)觀，但過(guò)多的豪宅項(xiàng)目，也逐漸影響了房企的去化速度。”
從上半年財(cái)報(bào)看，135家房企的凈利潤(rùn)率只有8.15%，而以前即使在成交慘淡的2015年同期利潤(rùn)率也有10.1%——遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及多個(gè)城市房?jī)r(jià)的漲幅。盡管房企營(yíng)業(yè)收入漲幅高達(dá)37.11%，但凈利潤(rùn)漲幅低于營(yíng)業(yè)收入漲幅。
以萬(wàn)科和保利地產(chǎn)為例，這兩家銷(xiāo)售金額超過(guò)千億元的企業(yè)上半年的營(yíng)業(yè)收入增幅分別為49%、30%，但歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)增速分別只有10.42%和0.21%。
在“樓瘋”背景下，中國(guó)企業(yè)幾乎沒(méi)有贏家。盡管近年來(lái)一線城市的房?jī)r(jià)高居不下，去年初中央打響去庫(kù)存戰(zhàn)而造成寬松的購(gòu)買(mǎi)政策環(huán)境，但中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院曾發(fā)布報(bào)告顯示，去年前三季度房地產(chǎn)投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率僅有0.04個(gè)百分點(diǎn)，幾乎落入負(fù)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)軌道。
缺席本輪樓市“狂歡”，
昔日溫州炒房團(tuán)今安在？
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 勞佳迪 | 上海報(bào)道
他們衣著不算光鮮，沒(méi)有名牌傍身，脖子上卻纏著一條粗大的金項(xiàng)鏈，與其說(shuō)是為了炫富，不如說(shuō)是以金石玉器討個(gè)吉利；他們結(jié)隊(duì)而來(lái)，手里還拿著大巴上發(fā)送的免費(fèi)面包，一邊掏出手機(jī)用難懂的方言高談幾句，一邊往嘴里塞上幾口；鐘情熟人借貸的他們極少刷卡，似乎對(duì)現(xiàn)代金融體系沒(méi)有多少安全感，幾百萬(wàn)的大額進(jìn)出都喜歡搬用現(xiàn)金——盡管紅極一時(shí)的溫州炒房團(tuán)如今極盡低調(diào)，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者還是能從一些資深地產(chǎn)銷(xiāo)售的口中拼湊出他們當(dāng)年的肖像。
據(jù)說(shuō)在鼎盛時(shí)期，僅樂(lè)清永嘉一帶就有8萬(wàn)人涉足炒房，溫州百?gòu)?qiáng)企業(yè)榜單上的40多家地方制造業(yè)大亨無(wú)一不醉心于房地產(chǎn)游戲，其中賺得盆滿缽滿的自然大有人在，但也不乏在后來(lái)一輪接一輪的政策調(diào)控中輸光老本的樓市棄卒。
