近日，運(yùn)動(dòng)品牌貴人鳥(niǎo)公司動(dòng)作頻頻，一邊忙著以3億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓持有的杰之行50.01%股權(quán)；另一邊，則是以超過(guò)5億元的價(jià)格向自己14個(gè)地區(qū)的經(jīng)銷商回購(gòu)渠道資源與相應(yīng)的庫(kù)存。
這一買一賣之間，盡管動(dòng)作不同，但是在貴人鳥(niǎo)的解釋中，卻又隱隱約約都指向同一個(gè)目的，那就是為公司的財(cái)務(wù)減負(fù)。
打折出售子公司 上交所發(fā)函問(wèn)詢
2018年12月12日，貴人鳥(niǎo)發(fā)布《關(guān)于出售控股子公司股權(quán)及變更相關(guān)業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式的公告》，擬以3億元轉(zhuǎn)讓子公司杰之行50.01％股權(quán)，作價(jià)包括杰之行股權(quán)估值約2億元以及業(yè)績(jī)補(bǔ)償估值約1億元。預(yù)計(jì)此交易將給公司帶來(lái)約1.3億的投資虧損。
公告發(fā)出當(dāng)日，上交所即對(duì)貴人鳥(niǎo)下發(fā)了《關(guān)于對(duì)貴人鳥(niǎo)股份有限公司出售控股子公司股權(quán)事項(xiàng)的問(wèn)詢函》，對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行問(wèn)詢。通讀問(wèn)詢函，交易所關(guān)注的重點(diǎn)在于杰之行估值的合理性。
財(cái)報(bào)顯示，2016年貴人鳥(niǎo)出資3.83億用于受讓杰之行股權(quán)并對(duì)其增資，取得杰之行50.1%的股權(quán)，合并形成商譽(yù)約2.34億。
同時(shí)，根據(jù)雙方的相關(guān)協(xié)議，杰之行的業(yè)績(jī)承諾期為 2016 -2018 年，承諾業(yè)績(jī)?yōu)?016 年凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元，三年凈利潤(rùn)合計(jì)不低于2億元。但到了業(yè)績(jī)承諾期的最后一年，公司預(yù)計(jì)杰之行三年整體業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)。2018年1-9月，杰之行虧損1189.42萬(wàn)元。
回收銷售渠道 將致上市后首度虧損
12月11日晚間，貴人鳥(niǎo)公告稱，計(jì)劃以1.46億元購(gòu)買貴人鳥(niǎo)品牌業(yè)務(wù)經(jīng)銷商的銷售渠道。而一旦渠道被收回，原來(lái)的經(jīng)銷商將不能銷售貴人鳥(niǎo)的商品，貴人鳥(niǎo)將再花4.19億元回收經(jīng)銷商手里的庫(kù)存。
這一交易，預(yù)計(jì)減少貴人鳥(niǎo)本年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利2億元，同時(shí)，貴人鳥(niǎo)稱，擬將本次購(gòu)買銷售渠道支出費(fèi)用化計(jì)入2018年當(dāng)期損益，對(duì)本年度凈利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。
影響會(huì)有多大？據(jù)貴人鳥(niǎo)披露的三季報(bào)，今年前三季度，貴人鳥(niǎo)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)只有1605.91萬(wàn)元。也就是說(shuō)，如果回購(gòu)銷售渠道資源和庫(kù)存后，貴人鳥(niǎo)很有可能出現(xiàn)自上市以來(lái)的首次虧損。
體育多元化轉(zhuǎn)型道路走不通了
自2014年上市以來(lái)，貴人鳥(niǎo)就開(kāi)啟了向體育多元化轉(zhuǎn)型的道路，為此一度大舉并購(gòu)各類相關(guān)企業(yè)。大舉并購(gòu)并未改善貴人鳥(niǎo)的業(yè)績(jī)，反而讓公司的凈利潤(rùn)陷入了持續(xù)下滑的困境之中。
在業(yè)界看來(lái)，過(guò)去，貴人鳥(niǎo)是按照“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”的轉(zhuǎn)型升級(jí)方向發(fā)展，在服裝主業(yè)上，其投入的精力并不多。今年上半年，貴人鳥(niǎo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.36億元，比上年同期減少 2.67%，銷售收入基本保持平穩(wěn)，但其中貴人鳥(niǎo)自主品牌銷售收入比上年同期下降了19.51%。
據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，對(duì)于此次銷售模式的調(diào)整，貴人鳥(niǎo)董秘洪再春坦言，公司是基于回歸主業(yè)的考慮。“公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略還是回歸主業(yè)。未來(lái)還會(huì)尋求優(yōu)質(zhì)資源和戰(zhàn)略投資者的合作，在公司擅長(zhǎng)的領(lǐng)域做強(qiáng)做大。我們會(huì)一步步扎實(shí)做好工作，來(lái)扭轉(zhuǎn)企業(yè)現(xiàn)在的低谷。”
本文綜合金融界、國(guó)際金融報(bào)、中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)等媒體報(bào)道
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