今年以來，在A股結構性行情延續(xù)的背景下，不少投資者開始嘗試一種新的買基金方式——開“基金超市”。

所謂“基金超市”，就是投資者買入數(shù)十只乃至更多只基金產(chǎn)品，手里持倉產(chǎn)品像超市貨架上的商品般琳瑯滿目。在他們看來，持有基金的數(shù)量越多，風險就越能被攤薄，還能不錯過各類市場機會。然而在實際操作中，這種看似穩(wěn)妥的策略，往往是對“分散投資”的誤讀。

一些投資者熱衷于開“基金超市”，主要源于三種心態(tài)。一是怕錯失盈利機會，面對AI、新能源、有色金屬等板塊輪番上漲，生怕漏掉某一賽道的紅利，于是每個熱門領域都配置相關基金；二是對分散投資理解片面，將“不把雞蛋放在一個籃子里”簡單等同于“籃子越多越好”，卻忽略不同籃子可能同屬一個“貨架”；三是選擇困難癥作祟，面對基金歷史業(yè)績、夏普比率、回撤數(shù)據(jù)等指標難以抉擇，干脆全部拿下，手里的基金數(shù)量越來越多。

這種操作看似精明，殊不知不少投資者已陷入“分散投資”的認知陷阱。當前市面上不少基金產(chǎn)品同質化嚴重，看似名稱各異、主題不同，實則重倉股高度重合。以新能源主題基金為例，多數(shù)產(chǎn)品前十大持倉都是行業(yè)龍頭企業(yè)。投資者買入數(shù)只這類基金，表面上持倉分散，實際是將資金集中投向少數(shù)幾只股票。一旦相關板塊出現(xiàn)調整，這些基金凈值大概率同步下跌，分散風險的初衷可能會徹底落空。

更需警惕的是，開“基金超市”還會加大管理難度、抬高投資成本。對于普通投資者而言，持有數(shù)十只基金，就意味著要花費大量時間跟蹤每只產(chǎn)品的凈值變化、板塊走勢，一旦某只基金凈值大幅回撤，投資者往往沒精力深究原因，只能被動承受損失。同時，過多持倉會導致交易成本高企，申購贖回費、管理費等疊加，會不斷侵蝕潛在投資收益。

要通過基金投資真正分散風險，需厘清一個關鍵概念——相關性。簡單來講，兩個資產(chǎn)若是多數(shù)時間同漲同跌、漲跌幅相近，就是相關性高；反之則相關性低。如果投資者持倉標的大多高度相關，無論買入多少只產(chǎn)品，都無法真正起到分散風險的作用。

這就要求投資者跳出“數(shù)量越多越安全”的認知偏差，聚焦資產(chǎn)配置質量而非數(shù)量。其一，做好資產(chǎn)類別的跨界搭配，在股票型、債券型、貨幣市場基金之間搭建合理組合，利用不同類型資產(chǎn)的低相關性對沖風險。其二，精選基金標的，重點關注持倉結構與基金經(jīng)理投資風格，避開重倉股高度重合的產(chǎn)品，減少持有同一產(chǎn)業(yè)鏈上下游的標的，降低股票型產(chǎn)品持倉的相關性。其三，明確自身風險承受能力，結合投資期限、收益目標優(yōu)化持倉，不盲目追逐熱門賽道，不跟風配置主題基金。

從市場層面來看，基金公司也應扛起責任，強化產(chǎn)品差異化設計，避免同質化產(chǎn)品扎堆發(fā)行，同時做好投資者教育，清晰揭示產(chǎn)品投資方向與潛在風險。監(jiān)管部門則需持續(xù)引導市場樹立理性投資理念，規(guī)范基金信息披露，讓投資者看清每一只基金的真實面貌。

分散風險的本質是基于專業(yè)研判的科學布局，而非簡單的產(chǎn)品數(shù)量堆砌。投資者唯有摒棄開“基金超市”的粗放操作，構建少而精的基金組合，才能在資本市場波動中行穩(wěn)致遠。當更多投資者走出認知誤區(qū)，養(yǎng)成理性投資習慣，資本市場才能更好發(fā)揮資源配置功能，真正成為居民財富保值增值的蓄水池。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：馬春陽）