10月28日，武漢禾元生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“禾元生物”）、西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西安奕材”）、廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“必貝特”）等3家未盈利公司正式在上交所科創(chuàng)板上市，成為科創(chuàng)成長(zhǎng)層首批新注冊(cè)企業(yè)。至此，科創(chuàng)成長(zhǎng)層公司數(shù)量達(dá)35家，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)達(dá)592家。
“科創(chuàng)成長(zhǎng)層為優(yōu)質(zhì)未盈利科創(chuàng)企業(yè)上市提供了‘舞臺(tái)’，增強(qiáng)了優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)在科創(chuàng)板上市的可預(yù)期性。”同濟(jì)大學(xué)上海國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)學(xué)院教授任聲策在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
投資者認(rèn)購(gòu)踴躍
市場(chǎng)人士表示，今年3月份上交所修訂發(fā)行承銷業(yè)務(wù)規(guī)則，明確“未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，網(wǎng)下投資者自愿報(bào)價(jià)申購(gòu)，履行限售更高比例、更長(zhǎng)期限的承諾和義務(wù)并相應(yīng)獲配較多的新股”，鼓勵(lì)更多“看得準(zhǔn)、拿得住”的專業(yè)機(jī)構(gòu)在新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮更大作用，促進(jìn)新股合理定價(jià)。
上述3家公司均設(shè)置了差異化限售檔位。具體來(lái)看，禾元生物對(duì)公募基金等網(wǎng)下A類投資者參與報(bào)價(jià)設(shè)置了3檔差異化限售檔位。229家機(jī)構(gòu)投資者管理的6539個(gè)配售對(duì)象參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)，其中鎖定期限長(zhǎng)、比例高的A1、A2檔報(bào)價(jià)踴躍，對(duì)應(yīng)申購(gòu)量占比為38%、39%，合計(jì)逾七成，反映出機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可企業(yè)投資價(jià)值。
從西安奕材網(wǎng)下配售情況看，A1、A2檔投資者獲配數(shù)量占網(wǎng)下發(fā)行總量的74%、22%，配售比例為0.0685%、0.0304%，是A3檔位配售比例0.0076%的9倍、4倍。西安奕材最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的55.40%。
從必貝特網(wǎng)下配售情況看，A1、A2檔投資者獲配數(shù)量占網(wǎng)下發(fā)行總量的62%、30%，配售比例為0.0726%、0.0242%，是A3檔位配售比例0.0081%的9倍、3倍。必貝特最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的50.67%。
此次網(wǎng)下投資者參與上述3家公司報(bào)價(jià)的熱情較高，投資者在鎖定期限長(zhǎng)、比例高的A1、A2檔位報(bào)價(jià)踴躍，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)公司中長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。上述市場(chǎng)人士也提醒投資者，在差異化限售與配售安排下，未盈利企業(yè)上市初期限售比例預(yù)計(jì)相對(duì)更高，需警惕新股投資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持理性投資理念，避免“炒新”“一夜暴富”等非理性心態(tài)。
助力未盈利企業(yè)跨越式發(fā)展
作為親歷者，首批新注冊(cè)的科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)感觸頗深。
西安奕材董事長(zhǎng)楊新元表示：“科技型企業(yè)往往需要在前期投入大量資本、經(jīng)歷長(zhǎng)期研發(fā)，才能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和積累。這一過(guò)程中的階段性虧損，并非經(jīng)營(yíng)不善，而是厚積薄發(fā)、磨煉內(nèi)功的必經(jīng)之路。特別是在全球競(jìng)爭(zhēng)格局下，我們面對(duì)的往往是技術(shù)更領(lǐng)先、資金更雄厚的國(guó)際對(duì)手，要迎頭趕上，不僅需要企業(yè)自身堅(jiān)韌不拔，更需要資本市場(chǎng)在制度上的遠(yuǎn)見與包容。”
“科創(chuàng)板上市是我們發(fā)展歷程中的一座里程碑，更是一個(gè)全新的起點(diǎn)。面向未來(lái)，我們將持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與迭代，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和管理效率，在專業(yè)領(lǐng)域做深做透，構(gòu)建更堅(jiān)實(shí)、更具韌性的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我們將嚴(yán)格遵守監(jiān)管要求，持續(xù)完善公司治理，提升信息披露質(zhì)量，科學(xué)、審慎地使用募集資金，以穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)和優(yōu)異的業(yè)績(jī)，回報(bào)投資者的每一份信任，回饋社會(huì)各界的支持。”楊新元說(shuō)。
禾元生物董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理?xiàng)畲１硎?，今年禾元生物有兩個(gè)“上市”，一個(gè)是注射液上市，一個(gè)是在科創(chuàng)板上市，兩個(gè)“上市”對(duì)禾元生物都非常重要。“如果沒(méi)有在科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層上市，公司的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程就沒(méi)有那么快，就會(huì)延緩公司競(jìng)爭(zhēng)能力的提升，因此在科創(chuàng)板上市對(duì)公司而言是跨越式發(fā)展。”楊代常稱。
國(guó)泰海通保薦人王永杰表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層的設(shè)立，意味著我國(guó)資本市場(chǎng)從過(guò)去服務(wù)成熟企業(yè)轉(zhuǎn)向培育早期企業(yè)，代表著上市價(jià)值導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，即從過(guò)去以盈利為導(dǎo)向走向以未來(lái)產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向。
引導(dǎo)耐心資本流向科技企業(yè)
科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)的上市，將吸引更多耐心資本進(jìn)入。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金管理有限公司是西安奕材的參投機(jī)構(gòu)，公司黨委書記、董事長(zhǎng)吳海表示，科創(chuàng)板作為資本市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”和科技創(chuàng)新核心樞紐，對(duì)助力科技企業(yè)做強(qiáng)做大起到巨大作用，尤其是科創(chuàng)板“1+6”改革政策的推出，增強(qiáng)了中國(guó)科技企業(yè)的發(fā)展信心，同時(shí)也激發(fā)了中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的投資熱情，成為中國(guó)科技創(chuàng)新再次加速前進(jìn)的“助推器”。
易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，此次新政將為指數(shù)體系注入新的活力：一方面，科創(chuàng)成長(zhǎng)層的設(shè)立，為開發(fā)更具針對(duì)性、更聚焦未盈利高研發(fā)企業(yè)的精準(zhǔn)化指數(shù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；另一方面，一系列配套舉措從源頭上強(qiáng)化了科創(chuàng)板的“硬科技”底色，加速優(yōu)質(zhì)前沿企業(yè)的集聚，為指數(shù)化投資提供更豐富、更優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)與策略選擇。
“制度優(yōu)化后，科創(chuàng)板市場(chǎng)層次更加豐富，審核效率和透明度明顯提升，為長(zhǎng)期資金和耐心資本營(yíng)造了更好的投資環(huán)境。改革還將進(jìn)一步引導(dǎo)社會(huì)資金向高端制造、前沿科技等方向集中，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)與資本的良性循環(huán)。”華夏基金數(shù)量投資部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理徐猛表示。
事實(shí)上，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)在上市前便受到耐心資本的支持。“我們公司成立以來(lái)，得到了一批耐心資本的支持，投資者認(rèn)可禾元生物的技術(shù)、產(chǎn)品，助力公司走到上市。”楊代常表示。
在任聲策看來(lái)，首批新注冊(cè)企業(yè)的示范意義在于能顯著增強(qiáng)廣大科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展信心，未來(lái)，優(yōu)質(zhì)未盈利科創(chuàng)企業(yè)在科創(chuàng)板上市將成為常態(tài)。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
