在宏觀環(huán)境逐步回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)擴散的背景下，多位頭部基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品延續(xù)強勢表現(xiàn)。
知名基金經(jīng)理中，由趙詣管理的泉果旭源率先發(fā)布三季報。憑借對AI科技與困境反轉(zhuǎn)板塊的“雙線配置”，泉果旭源在三季度實現(xiàn)了收益與規(guī)模的同步提升。
與此同時，以AI算力、半導(dǎo)體、機器人等為代表的科技賽道熱度再度升溫，首批主動權(quán)益基金的三季報顯示，多只科技主題基金錄得顯著正收益，并實現(xiàn)規(guī)模擴容。多位基金經(jīng)理在季報中普遍判斷，AI產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步走向“業(yè)績兌現(xiàn)”階段，科技成長有望持續(xù)成為A股結(jié)構(gòu)性行情的重要驅(qū)動力。
泉果旭源三季報出爐，雙線聚焦科技AI和困境反轉(zhuǎn)
截至10月17日，由知名基金經(jīng)理趙詣管理的泉果旭源A今年以來的收益率為35.59%，顯著跑贏滬深300指數(shù)和偏股混合型基金平均水平。截至三季度末，該基金的最新管理規(guī)模為190.69億元，較二季度末增長了60.88億元。
從持倉來看，前十大重倉股中，恩捷股份（002812）、快手-W較上期增持，寧德時代（300750）、騰訊控股等則有所減持，天賜材料（002709）、阿里巴巴-W和中芯國際新增進入前十大股東行列。值得注意的是，三季度泉果旭源三年持有的前十大重倉股全部實現(xiàn)正收益。其中寧德時代、恩捷股份、科達利（002850）、天賜材料等三季度漲幅均超過50%。
趙詣在三季報中寫道，市場在經(jīng)歷了2024年的先抑后揚之后，進入2025年，整體處于震蕩向上的局面，以AI算力、機器人、半導(dǎo)體等為代表的科技行業(yè)在三季度表現(xiàn)出色。
三季度期間，該基金凈值上漲約45.58%。趙詣表示，在操作上，受益于市場流動性邊際改善，前期堅守并看好的部分公司股價持續(xù)回歸，同時團隊也積極布局了未來有潛力的方向。他強調(diào)，判斷市場底部是相對困難的，但是當優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整，并進入有性價比的階段時，將通過提升組合的持倉集中度把握機會。
目前，泉果旭源的組合持倉主要集中在新能源、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)，以及港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。整體上呈現(xiàn)“兩端配置”的框架：一端聚焦科技AI；一端聚焦新能源、軍工等困境反轉(zhuǎn)機會。
趙詣?wù)J為，當下，中國的權(quán)益市場長期穩(wěn)健向好的態(tài)勢日漸明朗，美元流動性也有望迎來拐點，這將對中國股票市場的流動性帶來更大的提升。今年以來，中國經(jīng)濟始終保持平穩(wěn)和有韌性的發(fā)展，海外資金對中國權(quán)益市場的看法也逐漸變得更為積極。趙詣表示，他和團隊對于中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為引領(lǐng)、保持長期向好態(tài)勢始終充滿信心。
人工智能浪潮加速，多只科技類基金收益、規(guī)模齊升
券商中國記者注意到，在首批披露的三季報中，除泉果旭源外，多只科技主題基金同樣表現(xiàn)亮眼，不僅收益可觀，規(guī)模亦在三季度實現(xiàn)增長。
從收益表現(xiàn)看，截至10月17日，同泰數(shù)字經(jīng)濟今年以來收漲62.63%，北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)收漲66.16%，上銀數(shù)字經(jīng)濟收漲41.62%，均顯著跑贏主要寬基指數(shù)。
從規(guī)模變化看，同泰數(shù)字經(jīng)濟三季度末規(guī)模增至2.45億元，較二季度末的1.51億元明顯提升。其前十大重倉股包括中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、長川科技（300604）等。北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)三季度末管理規(guī)模為0.63億元，高于二季度末的0.49億元，重倉股涵蓋新易盛、生益科技（600183）、寧德時代等。上銀數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模增長尤為顯著，由二季度末的0.14億元擴大至2.6億元，重倉股包括中芯國際、華虹半導(dǎo)體、海光信息等。
上述幾只基金的基金經(jīng)理在三季報中普遍認為，AI技術(shù)與國產(chǎn)化進程正進入深水區(qū)，科技產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會將從“主題驅(qū)動”邁向“業(yè)績兌現(xiàn)”階段。他們預(yù)計，未來幾年，AI算力、半導(dǎo)體、機器人等高端制造方向仍將是市場的主線賽道，科技成長板塊有望繼續(xù)引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性行情。
同泰數(shù)字經(jīng)濟的基金經(jīng)理在季報中表示，以AI硬件與算力國產(chǎn)化為主的科技股將是未來3～5年的投資主線，相信“全球未來在科技，科技未來在中國”。該基金重點看好的方向包括AI大模型、算力、半導(dǎo)體等方向。
北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)在季報中表示，展望2025年四季度，本輪上漲的基礎(chǔ)有望持續(xù)。從歷史上看，新技術(shù)賦能周期或超10年，當前政策持續(xù)有為，新技術(shù)持續(xù)醞釀，部分產(chǎn)業(yè)已開始業(yè)績兌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)或即將步入井噴階段。他們持續(xù)看好科技成長板塊的投資機會。
上銀數(shù)字經(jīng)濟在季報中表示，重點看好兩個方向，一是國產(chǎn)算力芯片方向，由于行業(yè)“高需求、低供給”的格局進一步加劇，國產(chǎn)算力芯片正迎來商業(yè)化加速期。二是AI端側(cè)芯片方向，若后續(xù)智能眼鏡等明星終端實現(xiàn)銷量放量，端側(cè)芯片設(shè)計龍頭企業(yè)或?qū)⒅噩F(xiàn)業(yè)績與估值同步提升的“戴維斯雙擊”行情。（來源： 券商中國）
