據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至7月24日，66家上市公司實(shí)控人發(fā)生變化。其中，有13家上市公司實(shí)際控制人從個(gè)人或無(wú)實(shí)際控制人變更為地方國(guó)資，去年全年同樣情況收購(gòu)行為僅10家。
從被收購(gòu)對(duì)象來(lái)看，大多是中小市值公司，且是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或具有較高成長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域，但在當(dāng)前面臨一定的經(jīng)營(yíng)困難或財(cái)務(wù)壓力。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，地方國(guó)資出手收購(gòu)上市公司，既有政策支持，也有市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)自身?xiàng)l件所驅(qū)動(dòng)。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì)委員程鳳朝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，通過(guò)收購(gòu)技術(shù)或市場(chǎng)前景良好的上市公司，國(guó)資可以推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，也可以更好調(diào)控地方經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。另外，國(guó)家也鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大市場(chǎng)份額和提高競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行混合所有制改革，強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。
8家公司被異地國(guó)資收購(gòu)
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，上述13家公司的國(guó)資實(shí)控人主要通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得公司股權(quán)，也有定增、司法拍賣(mài)等形式。
對(duì)于引入國(guó)資，多家上市公司公告稱，有助于優(yōu)化公司管理結(jié)構(gòu)，全面提升公司的盈利能力。如今年6月份，中天精裝公告稱，公司實(shí)際控制人將其持有的控股股東股份轉(zhuǎn)讓東陽(yáng)城同企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），東陽(yáng)市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室成為公司實(shí)際控制人。
中天精裝稱，此次變更為公司引入了具備國(guó)有背景及產(chǎn)業(yè)背景的控股股東，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，同時(shí)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及新業(yè)務(wù)新產(chǎn)業(yè)的培育和嘗試提供支持與賦能，提高公司的盈利能力，有利于上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展以及戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
從國(guó)資屬地來(lái)看，湖北國(guó)資獲得4家民企上市公司控制權(quán)，數(shù)量最多，河北、廣東、河南、浙江國(guó)資分別獲得2家民企上市公司控制權(quán)，山東獲得1家上市公司控制權(quán)。13家上市公司中，有5家被當(dāng)?shù)貒?guó)資收購(gòu)，8家被異地國(guó)資收購(gòu)。
對(duì)于地方國(guó)資而言，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前地方國(guó)資頻頻出手收購(gòu)上市公司，出于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求等，有助于推動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
“另外，地方國(guó)資通過(guò)收購(gòu)陷入困境的上市公司，可以防止其破產(chǎn)倒閉帶來(lái)的負(fù)面影響，維護(hù)地方經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會(huì)就業(yè)。國(guó)資通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提高資產(chǎn)證券化率，增強(qiáng)融資能力，為后續(xù)發(fā)展提供更多資金支持。”李曉表示。
國(guó)資收購(gòu)上市公司趨勢(shì)將持續(xù)
從年內(nèi)13家易主國(guó)資的上市公司來(lái)看，具有三方面共性。
一是以中小市值公司為主。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，除了新湖中寶市值在百億元以上，另外12家公司市值均在百億元以下，其中11家市值不超過(guò)50億元。
二是多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或具有較高成長(zhǎng)潛力，符合地方政府產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。從行業(yè)來(lái)看，13家公司行業(yè)分布較廣，計(jì)算機(jī)和交通運(yùn)輸分別有2家，電力設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工、汽車、建筑裝飾、傳媒、石油石化、房地產(chǎn)和機(jī)械設(shè)備各1家。
李曉表示，從上述情況來(lái)看，國(guó)資收購(gòu)標(biāo)的行業(yè)分布廣泛但有所側(cè)重，往往更傾向于選擇具有戰(zhàn)略意義、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向或地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的行業(yè)，如高科技、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等。被收購(gòu)的上市公司往往具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)實(shí)力或品牌影響力，雖然可能暫時(shí)面臨經(jīng)營(yíng)困境，但核心資產(chǎn)仍具有較大價(jià)值。
三是多數(shù)存在一定的經(jīng)營(yíng)困難或財(cái)務(wù)壓力。從過(guò)去三年（2021年至2023年）的業(yè)績(jī)來(lái)看，13家公司中有5家出現(xiàn)過(guò)2年虧損，有8家公司出現(xiàn)過(guò)1年虧損。但是，13家公司在過(guò)去三年均出現(xiàn)過(guò)歸母凈利潤(rùn)同比下降的情況，其中4家連續(xù)三年歸母凈利潤(rùn)同比下降。從今年一季度來(lái)看，13家公司中，有8家在今年一季度出現(xiàn)虧損，另外5家中，2家歸母凈利潤(rùn)同比下降。
程鳳朝認(rèn)為，一些被收購(gòu)的公司可能因經(jīng)營(yíng)不善或資金鏈問(wèn)題需要外部支持。此時(shí)，國(guó)資介入可以防止重要的產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)或技術(shù)流失。
程鳳朝還表示，隨著國(guó)家對(duì)國(guó)資戰(zhàn)略調(diào)整和布局優(yōu)化的深入，國(guó)資收購(gòu)民企上市公司，或者民企介入地方國(guó)企的行動(dòng)，符合長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。另外，并購(gòu)整合市場(chǎng)資源，也是增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的有效方式。
李曉表示，隨著國(guó)家繼續(xù)深化國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)國(guó)資通過(guò)市場(chǎng)化方式參與資本運(yùn)作，國(guó)資收購(gòu)上市公司的趨勢(shì)有望繼續(xù)保持。特別是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，地方國(guó)資通過(guò)收購(gòu)上市公司推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、穩(wěn)定地方經(jīng)濟(jì)的需求將持續(xù)存在。（來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào)）
