春節(jié)后A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩走強(qiáng)，個(gè)股賺錢效應(yīng)回歸。在此背景下，股票策略私募機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)?cè)?月份迎來(lái)一輪強(qiáng)勢(shì)回暖，其中多家百億級(jí)私募當(dāng)月實(shí)現(xiàn)超10%的業(yè)績(jī)大幅回升。分策略類型看，2月份主觀多頭、量化策略均同步出現(xiàn)較為顯著的業(yè)績(jī)復(fù)蘇。此外，結(jié)合一線私募的最新市場(chǎng)研判來(lái)看，“積極做多市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。第三方機(jī)構(gòu)的最新倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月1日當(dāng)周，百億級(jí)股票私募平均倉(cāng)位創(chuàng)出“年內(nèi)次高”。
回撤幅度顯著收窄
第三方機(jī)構(gòu)朝陽(yáng)永續(xù)最新業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，按照最新凈值統(tǒng)計(jì)，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)到的總計(jì)3649家股票策略私募機(jī)構(gòu)，今年前兩個(gè)月平均虧損5.20%，較1月份平均虧損7.96%收窄2.76個(gè)百分點(diǎn)。盡管今年前兩個(gè)月市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅波動(dòng)，但仍有不少私募經(jīng)過(guò)2月反彈之后，在前兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)正收益。具體來(lái)看，盈利超5%的股票私募數(shù)量達(dá)265家，其中91家實(shí)現(xiàn)超10%的正收益。此外，綜合渠道機(jī)構(gòu)及私募業(yè)內(nèi)的最新業(yè)績(jī)信息來(lái)看，3月以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)個(gè)股活躍度和賺錢效應(yīng)的進(jìn)一步提升，有越來(lái)越多的股票私募實(shí)現(xiàn)“扭虧”。
在頭部百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)方面，第三方機(jī)構(gòu)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，有業(yè)績(jī)展示的80家百億級(jí)私募（含股票主觀多頭、量化、固收、FOF等主流策略）前兩個(gè)月收益率均值為-2.68%，其中有18家百億級(jí)私募錄得正收益。從2月單月業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，春節(jié)前出現(xiàn)行業(yè)性業(yè)績(jī)深度回撤的百億級(jí)量化私募，則在2月迎來(lái)一輪十分顯著的業(yè)績(jī)大幅“回血”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，有業(yè)績(jī)展示的31家百億級(jí)量化私募，2月收益均值達(dá)5.7%（含量化多頭、量化中性等策略），其中29家實(shí)現(xiàn)正收益，占比超93%，排名第一的2月盈利幅度高達(dá)15.06%。
2月百億級(jí)私募在業(yè)績(jī)整體強(qiáng)勢(shì)回升的同時(shí)，“頭部方陣”業(yè)績(jī)分化特征較為明顯。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)對(duì)87家百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，21家前兩個(gè)月的業(yè)績(jī)已“翻紅”，但仍有部分百億級(jí)私募同期的業(yè)績(jī)虧損幅度超過(guò)10%。
繼續(xù)看多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
當(dāng)前，一線私募機(jī)構(gòu)普遍看好A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。其中，有機(jī)構(gòu)明確表示，市場(chǎng)震蕩向上的趨勢(shì)有望延續(xù)。
名禹資產(chǎn)表示，當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，A股估值處于歷史底部，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的寬基指數(shù)將繼續(xù)震蕩上行，而中觀的基本面線索更加重要。從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，該機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新質(zhì)生產(chǎn)力要求、前期超跌的科技成長(zhǎng)方向，如TMT、AI等。國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率處于低位，紅利風(fēng)格受風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸驅(qū)動(dòng)，也可能繼續(xù)震蕩上行，建議關(guān)注公用事業(yè)、石化、煤炭等高股息板塊。同時(shí)，伴隨著美債利率下行，黃金等金屬板塊相關(guān)標(biāo)的也值得看好。
在近期市場(chǎng)反復(fù)活躍的AI、機(jī)器人等投資方向上，百億私募合遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人、總經(jīng)理管華雨表示，AI、機(jī)器人、智能汽車等領(lǐng)域是今后A股市場(chǎng)“孕育長(zhǎng)線牛股非常好的池塘”。具體而言，A股公司中能夠參與到海外AI產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵元器件零部件、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行卡位的相關(guān)企業(yè)“非常有價(jià)值”。在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)方面，管華雨認(rèn)為，在人工智能大模型出現(xiàn)后，機(jī)器人的智能發(fā)展能力也在加快，并成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑。整體來(lái)看，相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及在“制造業(yè)出海”中能夠中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的企業(yè)，未來(lái)預(yù)計(jì)能夠獲取更好的超額收益。
倉(cāng)位水平提升
值得注意的是，在近期私募機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)與投資信心同步回升的同時(shí)，股票私募機(jī)構(gòu)的整體倉(cāng)位水平也出現(xiàn)提升。
根據(jù)私募排排網(wǎng)的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至3月1日（因信息披露合規(guī)等原因，私募產(chǎn)品凈值及倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)相對(duì)滯后），股票私募平均倉(cāng)位為76.70%，較上一周上升0.83個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)出近三周新高。具體來(lái)看，截至3月1日，54.40%的股票私募倉(cāng)位處于八成至滿倉(cāng)水平，28.58%的股票私募倉(cāng)位處于五成至八成之間。
與此同時(shí)，截至3月1日，百億級(jí)股票私募連續(xù)第二周大幅加倉(cāng)，3月1日當(dāng)周的加倉(cāng)幅度達(dá)1.51個(gè)百分點(diǎn)。而百億級(jí)股票私募3月1日74.51%的平均倉(cāng)位水平，則創(chuàng)出近5周新高，以及年內(nèi)的“次高”水平。
具體來(lái)看，截至3月1日，有42.04%的百億級(jí)股票私募倉(cāng)位處于八成至滿倉(cāng)水平，46.55%的百億級(jí)私募倉(cāng)位處于五成至八成之間，倉(cāng)位在五成以下的占比為11.41%。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）
