多賽道布局飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品業(yè)務(wù)的新希望近日披露了三季報(bào)：前三季度，公司營(yíng)收達(dá)1067.48億元，同比增長(zhǎng)6.30%；同期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損38.58億元，凈利潤(rùn)同比下降42.52%。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑，新希望認(rèn)為，主要原因?yàn)樯i銷售價(jià)格較去年同期下降，豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損。此外，第三季度資產(chǎn)減值損失與同期比較增加41409.39萬(wàn)元，增幅30.72%，主要為新希望根據(jù)生豬未來(lái)售價(jià)計(jì)提消耗性生物資產(chǎn)跌價(jià)損失影響所致。
對(duì)新希望來(lái)說(shuō)，雖然生豬養(yǎng)殖并非其營(yíng)收“大頭”，但公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻深受“豬周期”的困擾。記者注意到，新希望目前布局飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品業(yè)務(wù)四條賽道。據(jù)新希望此前披露的2023年半年報(bào)顯示，公司飼料業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)多年保持規(guī)模第一，2022年公司內(nèi)外銷飼料銷量合計(jì)達(dá)2842萬(wàn)噸，約合全國(guó)總量的9.4%，其中禽料位居全國(guó)第一，豬料、水產(chǎn)料位列全國(guó)前三，反芻料也處于全國(guó)前列。白羽肉禽產(chǎn)業(yè)方面，2022年，公司合計(jì)產(chǎn)出165萬(wàn)噸禽肉，位列全國(guó)第二。
生豬養(yǎng)殖方面，新希望從2016年開(kāi)始大力發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。2019年至2020年公司大幅增加養(yǎng)豬投入，使養(yǎng)豬產(chǎn)能和生豬出欄快速增長(zhǎng)。2022年全年生豬出欄數(shù)達(dá)到1462萬(wàn)頭，躋身全國(guó)第三。值得注意的是，在大力發(fā)展生豬養(yǎng)殖期間，新希望自2021年開(kāi)始出現(xiàn)虧損，2022年、2023年前三季度持續(xù)虧損。其中2021年公司歸母凈利潤(rùn)虧損95.91億元、2022年虧損14.61億元、2023年前三季度虧損38.58億元。
新希望2023年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年，公司飼料產(chǎn)業(yè)占營(yíng)收的比重為56.37%，豬產(chǎn)業(yè)為15.31%，禽產(chǎn)業(yè)為13.90%。其中豬產(chǎn)業(yè)營(yíng)收較上年同期增長(zhǎng)最為明顯，增幅達(dá)36.93%，但豬產(chǎn)業(yè)當(dāng)期毛利率為-11.55%，僅上半年?duì)I業(yè)成本就比營(yíng)業(yè)收入多出約12.28億元，造成生豬業(yè)務(wù)“干得越多、虧得越多”的尷尬局面。
連續(xù)虧損也推高了新希望負(fù)債。從2023年中期資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，新希望資產(chǎn)負(fù)債率為71.79%，僅次于正在重整的*ST正邦，在申萬(wàn)生豬養(yǎng)殖板塊中位居第二。合計(jì)負(fù)債方面，新希望也以969.97億元的負(fù)債總額位居行業(yè)第二。據(jù)此前中報(bào)披露，僅2023年上半年，新希望轉(zhuǎn)讓了3家子公司、注銷了12家子公司。
值得注意的是，今年9月，新希望還因大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)告收到深交所監(jiān)管函。新希望此前對(duì)2022年預(yù)虧4.1億元至6.1億元的業(yè)績(jī)預(yù)告大幅下修，其2023年4月披露的2022年報(bào)顯示，2022年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)約為-14.61億元。深交所表示，新希望《2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告》披露的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)金額差異較大，業(yè)績(jī)預(yù)告披露不準(zhǔn)確。
而新希望對(duì)此解釋稱，2023年一季度生豬市場(chǎng)行情及北方地區(qū)疫病情況發(fā)生了較大變化，華信會(huì)所進(jìn)場(chǎng)審計(jì)后發(fā)現(xiàn)，由于上述變化，一季度各月（特別是2月和3月）生豬市場(chǎng)價(jià)格與此前公司以當(dāng)期各月生豬期貨價(jià)格為主要基礎(chǔ)預(yù)計(jì)的生豬價(jià)格有一定程度差異，且一季度（特別是2月和3月）山東、河北等北方區(qū)域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業(yè)的預(yù)期，導(dǎo)致公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負(fù)債表日超出原有預(yù)期的減值。
就新希望最新披露的9月生豬銷售情況簡(jiǎn)報(bào)來(lái)看，當(dāng)前豬價(jià)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。公司2023年9月銷售生豬137.21萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)4.36%，同比變動(dòng)17.55%；收入為23.10億元，環(huán)比變動(dòng)2.35%，同比變動(dòng)-23.59%；商品豬銷售均價(jià)15.97元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-3.97%，同比變動(dòng)-30.44%。新希望表示，商品豬銷售均價(jià)同比下降較大的主要原因是行業(yè)周期波動(dòng)，去年同期豬價(jià)上漲較快、基數(shù)較高，而今年以來(lái)行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)供過(guò)于求、當(dāng)月豬價(jià)較低。
從行業(yè)整體情況來(lái)看，廣發(fā)期貨分析師朱迪認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬及性能指標(biāo)推斷，后續(xù)出欄量呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但近期市場(chǎng)出欄提前現(xiàn)象明顯，一方面是因?yàn)榉俏烈咔閷?dǎo)致的被動(dòng)出欄，另一方面是因?yàn)閮r(jià)格下跌，恐慌性情緒帶動(dòng)的出欄。目前市場(chǎng)價(jià)格或已進(jìn)入探底過(guò)程。
市場(chǎng)表現(xiàn)上，截至10月31日收盤(pán)，新希望報(bào)10.16元/股，總市值462億元，市值較去年同期縮水超18%。（來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
