近期，監(jiān)管部門再度明確將堅定不移引入更多各類境內外機構投資者，促進我國資本市場機構投資者隊伍發(fā)展。
證監(jiān)會3月24日召開的2023年機構監(jiān)管工作會議提出，突出提質增效，繼續(xù)壯大長期專業(yè)投資力量。此外，證監(jiān)會2月2日召開的2023年系統(tǒng)工作會議明確表示，推動權益類基金高質量發(fā)展，引導更多中長期資金入市。
接受中國證券報記者采訪的專家認為，一系列鼓勵引導長期資金入市的具體舉措，增強了資本市場吸引長線資金的能力，未來增量“長錢”入市可期，資本市場有望迎來更多活水。
系列舉措鼓勵引導長期資金入市
注冊制改革中，一系列具體舉措有望引導機構長期資金入市。
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革確立了以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制，提高了包括養(yǎng)老金、保險資金等在內的網(wǎng)下投資者整體獲配比例，將網(wǎng)下優(yōu)先配售比例提高至不低于網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的70%。
“全面實行注冊制后，上述機制得到推廣，發(fā)行人和主承銷商應當安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行證券數(shù)量的70%優(yōu)先向公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、年金基金、保險資金和合格境外投資者資金等中長期資金配售。”市場人士表示。
全面實行注冊制后，新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》明確規(guī)定，與承銷商等相關禁止配售對象存在關聯(lián)關系的管理人所管理的社?；稹B(yǎng)老金、年金基金亦可參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下配售，進一步擴展豁免范圍，有力支持更多中長期資金參與注冊制改革。
全面實行注冊制下，戰(zhàn)略配售機制得到進一步優(yōu)化，新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》明確規(guī)定，證券投資基金管理人管理的未參與戰(zhàn)略配售的社?；?、養(yǎng)老金、年金基金亦可繼續(xù)參與本次公開發(fā)行證券網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行。
“伴隨資本市場的對外開放程度不斷加深以及國內政策的持續(xù)支持與引導，養(yǎng)老金、保險資金、年金基金等國內具備長期投資理念的機構資金有望長期增配權益類資產，境外長期資金也有望延續(xù)凈流入趨勢。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說。
此外，田利輝認為，隨著注冊制改革全面推進，“科技-產業(yè)-金融”良性循環(huán)將更加順暢，資本市場吸引長線資金能力將繼續(xù)增強。
投資端改革持續(xù)推進
為營造長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，在抓好融資端改革的同時，投資端改革也在持續(xù)推進。
招商基金建議，要穩(wěn)步提升機構投資者占比以及機構專業(yè)化水平，從而促進資本市場長期健康發(fā)展。中金公司研究部策略分析師、董事總經理李求索認為，伴隨著國內政策的持續(xù)支持與引導以及我國資本市場對外開放程度不斷加深，養(yǎng)老金、保險資金、年金基金等具備長期投資理念的國內機構投資者資金以及境外長期資金有望增配權益類資產。
此外，調動長線資金積極性，倡導長期投資文化的舉措正在推行。證監(jiān)會此前發(fā)布的意見提出，引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。
“從賺市場的錢到賺企業(yè)成長的錢，堅持價值投資正在成為主流。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。
增量“長錢”入市可期
市場預期，隨著長期資金入市便利度不斷提升，配置型、長線資金將保持凈流入。
在居民資產配置力量推動下，公募基金有望繼續(xù)成為股市增量資金重要來源。“2023年公募基金發(fā)行回暖可期，將為市場帶來增量資金。同時，個人養(yǎng)老金政策落地也會給市場帶來增量資金。”招商證券首席策略分析師張夏認為。
以險資為代表的長線資金料進一步流入A股市場。
粵開證券預計，隨著保費持續(xù)穩(wěn)定增長及市場修復背景下權益類投資比例進一步提高，2023年險資入市規(guī)模將高于2022年，可帶來增量資金1500億元至2000億元。
此外，隨著中國基本面穩(wěn)步改善，外資投資便利化水平持續(xù)提升，外資將繼續(xù)加大對中國資產的投資力度。市場分析人士認為，伴隨有關中國經濟反彈的證據(jù)不斷出現(xiàn)，還會有更多長線外資流入A股市場，今年北向資金凈流入或達3000億元以上。（來源： 中國證券報 ）
