A股上市券商2022年三季報(bào)披露開(kāi)啟。
10月25日晚，財(cái)達(dá)證券、西部證券披露2022年三季報(bào)，今年前三季度兩家券商營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均同比下滑，其中公允價(jià)值變動(dòng)收益下滑明顯，資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入保持增長(zhǎng)；東方財(cái)富證券母公司東方財(cái)富今年前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其投資收益同比大增137.53%。
三家券商前三季度營(yíng)收下滑
財(cái)達(dá)證券三季報(bào)顯示，前三季度，財(cái)達(dá)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.35億元，同比下滑26.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.74億元，同比下滑31.46%。
從營(yíng)業(yè)收入細(xì)分項(xiàng)目看，收入增長(zhǎng)同時(shí)支出減少使得財(cái)達(dá)證券前三季度利息凈收入達(dá)1.27億元，較上年同期4547.59萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)；公司手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入合計(jì)7.72億元，盡管較上年同期的8.28億元同比下滑6.76%，但投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均較上年同期有所增長(zhǎng)。
相比之下，公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益和其他業(yè)務(wù)收入是財(cái)達(dá)證券前三季度營(yíng)收的重要拖累項(xiàng)：前三季度公司公允價(jià)值變動(dòng)收益為-1.84億元，上年同期則超過(guò)5500萬(wàn)元；投資收益合計(jì)6.24億元，同比下滑超14%；其他業(yè)務(wù)收入合計(jì)8777.73萬(wàn)元，同比大幅下降71.44%。
西部證券三季報(bào)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.65億元，同比下滑8.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.97億元，同比下滑49.78%。第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑近50%，但公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增幅為3.10%。
與財(cái)達(dá)證券類似，今年前三季度，西部證券資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入也較上年同期有所增長(zhǎng)，但公允價(jià)值變動(dòng)收益為-1.71億元，虧損額較上年同期1017.04萬(wàn)元明顯擴(kuò)大；前三季度西部證券利息凈收入同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-1.44億元，上年同期為2.05億元。
東方財(cái)富證券的母公司東方財(cái)富今晚也披露了三季報(bào)。今年前三季度，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.61億元，同比下滑0.78%；但公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)5.77%，達(dá)65.94億元。從收入構(gòu)成看，前三季度東方財(cái)富投資收益由上年同期的4.93億元大幅增至11.71億元，同比增幅達(dá)137.53%。
不過(guò)就第三季度業(yè)績(jī)而言，東方財(cái)富營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均同比下滑逾14%，分別為32.53億元、21.50億元。
看多板塊布局時(shí)機(jī)
業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于券商板塊的配置價(jià)值依然持積極態(tài)度，并認(rèn)為其已進(jìn)入配置重要時(shí)間窗口。
東吳證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性良好且券商板塊估值逼近20年來(lái)的底部，板塊在估值底部左側(cè)布局通常能獲得絕對(duì)收益，往下空間有限；此外，券商板塊長(zhǎng)期盈利中樞確定性抬升，財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)使得券商渠道、產(chǎn)品和投顧均深度受益，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)加速，科創(chuàng)板和北交所帶來(lái)券商業(yè)務(wù)新增量，注冊(cè)制改革也帶來(lái)存量業(yè)務(wù)制度紅利。
就近期政策面紅利而言，上周中國(guó)證券金融股份有限公司宣布整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40個(gè)基點(diǎn)，旨在滿足證券公司低成本融資需求；滬深交易所也分別擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍，標(biāo)的總數(shù)由1600只擴(kuò)大至2200只。
信達(dá)證券認(rèn)為，前述費(fèi)率下調(diào)將有望提升轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)規(guī)模，擴(kuò)大券商息差收入，降低投資者成本，而A股兩融標(biāo)的擴(kuò)圍將進(jìn)一步增加標(biāo)的股票的覆蓋面和代表性，有利于增加市場(chǎng)總體融資交易規(guī)模，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，吸引增量資金入市，通過(guò)杠桿效應(yīng)提升市場(chǎng)交易活躍度。從投資角度出發(fā)，頭部券商及區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著券商值得重點(diǎn)關(guān)注。
在中信建投證券看來(lái)，券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨好，預(yù)計(jì)四季度券商盈利實(shí)現(xiàn)同比回正；估值上，券商板塊安全邊際高且未來(lái)有兩大催化因素(科創(chuàng)板做市帶來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)增量，全面注冊(cè)制有望在未來(lái)一年內(nèi)漸行漸近)確定性較強(qiáng)，因此從四季度起，證券行業(yè)進(jìn)入未來(lái)一年內(nèi)重要配置窗口期。（ 來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）
