今年前三季度，外資（北向資金）對(duì)銀行板塊整體呈加倉態(tài)勢(shì)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，前三季度外資對(duì)38只銀行股有交易記錄，其中，對(duì)31只個(gè)股進(jìn)行了逆勢(shì)加倉，被加倉銀行股數(shù)量占A股所有銀行股的74%。
尤為引人注意的是，由于此前外資持股量較低，截至今年三季度末，外資對(duì)6只銀行股的持股量較2021年12月31日的增幅均超過100%，其中對(duì)廈門銀行的持股量增幅高達(dá)1516%。
近日，券商等機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)普遍分析認(rèn)為，多個(gè)積極信號(hào)將支撐四季度銀行股走勢(shì)：一是地產(chǎn)業(yè)邊際利好或推動(dòng)超跌銀行股估值修復(fù)；二是在穩(wěn)增長政策提振下，四季度基建等領(lǐng)域信貸高增長具有較強(qiáng)確定性；三是四季度銀行板塊凈息差或受益于負(fù)債成本管控呈現(xiàn)走平態(tài)勢(shì)；四是銀行板塊資產(chǎn)質(zhì)量壓力或觸底企穩(wěn)。
外資逆勢(shì)加倉31只銀行股
銀行板塊前三季度下跌8.94%，較同期上證綜指17%的跌幅呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。具體看，前三季度，有15只A股銀行股走出上漲行情，占比超過三成，其中，7只銀行股區(qū)間漲幅超過10%。成都銀行區(qū)間漲幅最高，達(dá)44%；江蘇銀行區(qū)間漲幅達(dá)37%，位居第二。常熟銀行、南京銀行區(qū)間上漲幅度均超過20%。
從外資持股量變化情況來看，前三季度，外資對(duì)31只個(gè)股的持股量有所增長，其中對(duì)25只個(gè)股的持股量增幅超過10%，對(duì)13只個(gè)股的持股量增幅超過50%；此外僅對(duì)北京銀行、紫金銀行、招商銀行、平安銀行、建設(shè)銀行、西安銀行這6只個(gè)股的持股量有所降低；對(duì)滬農(nóng)商行的持股量沒有變化。
外資逆勢(shì)加倉銀行股的一大背景是今年上半年上市銀行業(yè)績整體表現(xiàn)良好，個(gè)別銀行表現(xiàn)亮眼。凈利潤方面，42家A股上市銀行中，上半年共有40家實(shí)現(xiàn)同比正增長，僅2家同比下降。不良貸款率方面，上半年31家銀行的不良率較上年末有所降低。
從外資大幅加倉的銀行股看，今年前三季度外資持股量增幅超過200%的廈門銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、青島銀行的半年業(yè)績表現(xiàn)良好，凈利潤增速均超過10%。此外，前三季度，外資加倉幅度最大的前10只個(gè)股中，有9只為城商行。
銀行板塊被看好
去年以來，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)壓制銀行板塊，成為影響銀行股的核心因素之一。不過，今年以來隨著多重利好釋放，地產(chǎn)行業(yè)對(duì)銀行板塊的沖擊有所放緩。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，9月末央行等多部委出臺(tái)穩(wěn)地產(chǎn)相關(guān)政策，部分城市放寬首套房貸款利率下限，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率以及居民二手房換購個(gè)稅退稅，三項(xiàng)政策“組合拳”進(jìn)一步釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期信號(hào)，寬信用預(yù)期升溫。另外，房地產(chǎn)政策回暖一定程度上緩解了與房地產(chǎn)相關(guān)融資資產(chǎn)的質(zhì)量，降低了銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率，對(duì)銀行板塊估值修復(fù)提供了支撐，有望提振銀行股順周期表現(xiàn)。
凈息差方面，前三季度，銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，凈息差整體處于下行通道，其也成為壓制銀行板塊走勢(shì)的重要因素之一。不過多家券商認(rèn)為，今年四季度銀行板塊凈息差壓力或有所降低。光大證券研報(bào)認(rèn)為，多重約束下，四季度政策利率大概率維持不變。后續(xù)，上市銀行凈息差具有持續(xù)收窄壓力，但9月中旬以來的存款掛牌利率下調(diào)將有效改善銀行業(yè)核心負(fù)債成本。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，近期銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，8月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額3.8萬億元，不良貸款率1.80%，同比下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率為200.5%。光大證券研報(bào)認(rèn)為，房地產(chǎn)政策持續(xù)轉(zhuǎn)暖，有助于緩解涉房類融資資產(chǎn)質(zhì)量壓力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)回暖有助于修復(fù)微觀主體受損的資產(chǎn)負(fù)債表，從而有助于控制銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。
從估值層面來看，目前A股銀行股中，依然有36只處于破凈狀態(tài)。多家券商認(rèn)為，展望后市，隨著疫情影響的減弱以及一系列穩(wěn)增長、穩(wěn)地產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和銀行的預(yù)期有望得到改善，利好銀行股估值的修復(fù)。
一直以來，銀行股是險(xiǎn)資重點(diǎn)配置板塊，就今年四季度銀行板塊的投資價(jià)值，一家中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益投資相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，今年以來銀行股基本面表現(xiàn)良好，四季度有望走出獨(dú)立行情。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對(duì)記者表示，隨著我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，銀行長期穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)仍在。此外，上市銀行是銀行中比較優(yōu)秀的一部分?？傮w而言，銀行股具有投資價(jià)值，且目前估值較低，具有較高安全邊際。（記者：蘇向杲 來源： 證券日?qǐng)?bào)）
