8月26日，菜籽油和花生期權(quán)合約正式在鄭州商品交易所掛牌交易。這為菜籽油、花生產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了更加豐富的風(fēng)險管理策略，服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，也對保障國家油脂油料穩(wěn)定供給具有重要意義。
當前，外部經(jīng)濟形勢依舊復(fù)雜多變，穩(wěn)住農(nóng)業(yè)發(fā)展基本盤對穩(wěn)宏觀經(jīng)濟大盤具有特殊重要意義。油脂油料安全是國家糧食安全的重要組成部分，是關(guān)系我國經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的全局性重大戰(zhàn)略問題。花生是我國自給率最高的大宗油料作物，菜籽油是我國消費量與進口量第二大的植物油品種，是油脂油料板塊的重要組成部分。2022年中央一號文件明確提出，要多措并舉提升油料產(chǎn)能。
為服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2007年以來，鄭商所已先后上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期貨以及菜籽粕期權(quán)。經(jīng)過多年精心培育，菜籽油和花生期貨市場規(guī)模持續(xù)擴大。當前，菜籽油期現(xiàn)貨市場已實現(xiàn)深度融合，現(xiàn)貨貿(mào)易中已有60%以上采用基差點價方式進行，菜籽油期貨法人客戶持倉占比71.5%，在國內(nèi)期貨品種中居前列?；ㄉ谪浬鲜泻?，整體運行平穩(wěn)，功能發(fā)揮良好，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷提高，多數(shù)龍頭企業(yè)已利用花生期貨進行風(fēng)險管理，同時，花生“保險+期貨”等創(chuàng)新型金融服務(wù)“三農(nóng)”項目的不斷落地，有效保障了農(nóng)民收入，促進了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
油脂油料板塊具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、參與主體多、市場化程度高等特點。近年來，受全球流動性充裕、新冠肺炎疫情反復(fù)、境內(nèi)外主要油籽產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量波動等因素影響，油脂油料市場波動幅度進一步加大，產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中面臨的不確定性和復(fù)雜性更為突出，產(chǎn)業(yè)企業(yè)個性化避險需求越發(fā)強烈。
中糧油脂控股有限公司油脂業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周吉帥認為，在當前油脂油料市場波動加劇的背景下，單獨依靠期貨工具已不能完全滿足企業(yè)風(fēng)險管理的需要，期權(quán)的上市將為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供更加豐富的貿(mào)易定價和套保工具，幫助現(xiàn)貨企業(yè)更加合理有效地管理市場風(fēng)險，有利于提高現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。
據(jù)悉，菜籽油和花生相關(guān)期貨合約上市以來，市場運行總體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶參與廣泛，功能作用發(fā)揮較好。菜籽油和花生期權(quán)上市后，可與現(xiàn)有期貨期權(quán)品種形成合力，進一步滿足實體企業(yè)個性化和精細化風(fēng)險管理需求。此外，期權(quán)作為非線性的風(fēng)險管理工具，還能夠通過與相應(yīng)期貨品種形成聯(lián)動，進一步增強期貨市場韌性，促進期市功能有效發(fā)揮。
國泰君安期貨油脂油料分析師傅博告訴記者，隨著菜籽油和花生期權(quán)的陸續(xù)上市，將推動含權(quán)貿(mào)易的發(fā)展，在鎖定基差的基礎(chǔ)上提供保價機會，既可以幫助下游客戶鎖定采購最高價，也可以幫助上游客戶鎖定銷售最低價，并可能助客戶獲得價格上漲或下跌帶來的潛在收益。
“菜籽油期權(quán)的上市有利于解決企業(yè)管理采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)中遇到的不同風(fēng)險。使業(yè)務(wù)管理向多維度、精細化方向發(fā)展，業(yè)務(wù)模式具有更多創(chuàng)新的可能，上下游公司在利用衍生品工具的時候，能夠在不同市場背景、不同市場判斷和不同購銷期限等多種情況下，采取更有針對性的策略。”廈門建發(fā)物產(chǎn)有限公司期貨部總經(jīng)理劉濤表示。
期貨和衍生品法規(guī)定，國家采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導(dǎo)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營。隨著我國油脂油料期貨期權(quán)市場規(guī)模的穩(wěn)步擴大，將促進油脂油料產(chǎn)業(yè)與資本的對接，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，提高企業(yè)風(fēng)險管理效率。相關(guān)行業(yè)不僅可以參照期貨交割標準更透明與權(quán)威地定價、定等級，而且可以讓市場需求不斷引導(dǎo)調(diào)整上游種植品種與種植結(jié)構(gòu)，以此提高我國油脂油料產(chǎn)業(yè)的整體質(zhì)量。
鄭商所理事長熊軍表示，目前鄭商所已上市涉農(nóng)期貨、期權(quán)產(chǎn)品20個，覆蓋糧、棉、油、糖、果、農(nóng)資等行業(yè)領(lǐng)域。鄭州商品交易所正在努力打造重要農(nóng)產(chǎn)品的定價中心，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體提供更優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險管理平臺。（記者：?；荽?來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)-《經(jīng)濟日報》）
