近日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《管理人辦法》）及其配套規(guī)則。
前期證監(jiān)會已向社會公開征求意見，部分意見建議反饋并予以吸收采納后將《證券投資基金管理公司管理辦法》（以下簡稱《公司辦法》）修訂，并更名為《管理人辦法》。這也是2012年《公司辦法》修訂后的基金公司管理辦法的新規(guī)。
值得注意的是，新規(guī)優(yōu)化了公募牌照制度，在“一參一控”前提下，繼續(xù)適度放寬公募牌照數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請公募牌照。這意味著明確“一參一控一牌”的公募牌照準(zhǔn)入制度，券商資管公募牌照申請開放，公募基金的市場參與主體將進(jìn)一步多元化。
券商資管或迎利好
《管理人辦法》中針對“一參一控”的進(jìn)一步松綁，對于券商機(jī)構(gòu)來說，利好不言而喻。
中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)共有公募基金管理機(jī)構(gòu)152家，其中取得公募基金管理資格的券商或券商資管子公司僅有13家。部分券商因“一參一控”暫時(shí)未獲批公募牌照，特別是部分大中型券商。
而此次《管理人辦法》明確允許“一參一控一牌”，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請公募牌照，鼓勵金融集團(tuán)完善財(cái)富管理布局。
“這也就意味著券商、保險(xiǎn)、銀行類金融集團(tuán)如果已控股一家基金公司，仍可通過旗下資管公司或理財(cái)子公司申請公募牌照。而資管公司如果已經(jīng)有公募牌照，集團(tuán)也仍可增持已參股的一家基金公司股權(quán)至控股。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
“我們判斷券商資管申請公募牌照將進(jìn)一步提速，公募牌照擴(kuò)容將為券商帶來新的業(yè)務(wù)增量。”天風(fēng)證券分析師周穎婕表示。
2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年匯添富基金及東證資管對其持股券商東方證券的凈利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)48.8%，景順長城基金對其持股券商長城證券貢獻(xiàn)43.3%，創(chuàng)金合信基金對其控股券商第一創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)42.7%。
公募需構(gòu)建多維度競爭壁壘
創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“對于公募基金行業(yè)來說，鼓勵商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等依法成立基金管理公司，會改變公募基金與其的競爭關(guān)系。目前公募基金與上述機(jī)構(gòu)更多是合作關(guān)系，根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行業(yè)務(wù)延伸，未來這種合作關(guān)系可能會演變成競爭關(guān)系。公募基金行為主體的擴(kuò)大，對專業(yè)人才的需求也在加大，人才的競爭程度將會空前加劇。”
公募走向高質(zhì)量發(fā)展之路所迎接的挑戰(zhàn)，當(dāng)前公募基金公司應(yīng)如何應(yīng)對？
“在市場動蕩、投資者信心不足的當(dāng)下，公募基金更應(yīng)堅(jiān)持以投資者利益為核心，全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)，從核心投研能力、合規(guī)風(fēng)控能力、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力三方面，全面提升能力素質(zhì)，建立可持續(xù)競爭優(yōu)勢，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。”博時(shí)基金對記者稱。
“公募基金應(yīng)通過打造管理、投研、產(chǎn)品、渠道等多維度優(yōu)勢構(gòu)建壁壘。新規(guī)明確允許經(jīng)營失敗的基金管理公司主動申請注銷公募基金管理資格或者通過并購重組等方式實(shí)現(xiàn)市場化退出。”華泰證券大金融行業(yè)首席分析師沈娟認(rèn)為。
值得注意的是，在“一參一控”松綁中，基金管理公司設(shè)立從事公募基金管理業(yè)務(wù)的子公司將不計(jì)入?yún)⒐?、控制基金管理公司的?shù)量。公募主業(yè)突出、合規(guī)運(yùn)營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司可設(shè)立專門從事公募REITs、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)的子公司。
“在《管理人辦法》鼓勵差異化經(jīng)營的導(dǎo)向下，頭部基金公司有望憑借優(yōu)秀的投研能力、綜合運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步提升盈利能力。而在差異化發(fā)展導(dǎo)向下頭部基金公司盈利能力將持續(xù)提升，參控股大型公募基金的券商最為受益。”天風(fēng)證券分析師周穎婕表示。（記者：王思文 來源： 證券日報(bào)）
