15份征求意見稿，

　　股權管理再成焦點

　　必須要說的是，2017年，保監(jiān)會在征求意見方面保持了高強度。

　　據《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，公開披露的征求意見稿有15份。其中，對《保險公司股權管理辦法（第二次征求意見稿）》公開征求意見最為惹人關注，也在業(yè)內引起了較大的反響。

　　一位保險業(yè)內人士分析說：“對保險公司而言，將單一大股東持股比例上限由51%降至三分之一，以及對戰(zhàn)略類、控制類股東要求更嚴苛，保險公司的股權將趨向分散化；對保險公司的股東，以‘圈錢’為目的的保險股東將逐步被迫轉型或退出；對那些正在排隊申請保險牌照的公司核心主業(yè)不突出、股東資金實力不足，可能是發(fā)起者再難獲批籌的兩大硬傷，再弄保險牌照就不容易了。”

　　事實上，這一條很快在市場上引發(fā)“蝴蝶效應”。

　　以渤海金控放棄增持華安財險為例，渤海金控發(fā)布公告稱，擬終止增持華安財險的重大資產重組事項。

　　華安財險2017年第二季度償付能力報告披露，公司第一大股東是華特投資控股有限公司，持股比例20%；海航資本集團有限公司持股12.5%，海航投資集團股份有限公司持股7.14%。

　　海航投資集團股份有限公司和海航資本集團有限公司為關聯(lián)股東，二者合計持有華安財險19.64%股份。如果渤海金控能夠完成資產重組和增資，那么，海航集團將擁有華安財險34.41%的股份，超過華特投資控股有限公司，成為第一大控股股東。

　　對于渤海金控突然放棄增持，一位市場分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時直言，可能與第二次征求意見稿有關。征求意見稿明確，關聯(lián)方或者一致行動人合計持股達到戰(zhàn)略類或者控制類股東標準的，其持股比例最高的股東應當符合本辦法關于戰(zhàn)略類或者控制類股東的有關要求。

　　根據這份征求意見，渤海金控完成增持后，海航集團將成為華安財險控制類股東，必須符合總資產不低于100億元人民幣；最近一年末凈資產不低于總資產的30%的要求。

　　截至今年上半年，渤海金控的總資產達3045.2億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為310.08億元。另據雪球的資料顯示，海航集團2016年末總資產突破萬億規(guī)模，凈資產實際為49億元，對外擔保余額則高達116.8億元。

　　4家A股上市公司，

　　股價飛躍估值爆發(fā)

　　數說了監(jiān)管政策、罰單數額，說一點振奮人心的。

　　2017年，4家A股上市的保險公司迎來了股價的飛躍和估值的爆發(fā)。

　　據《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，2016年12月30日至2017年12月22日，4只保險股股價漲幅遠超市場水平，中國平安股價甚至漲逾113%；中國太保的漲幅超過60%；新華保險的漲幅超過55%；中國人壽的漲幅最慢，不到25%。

　　“今年以來，保險股成為當之無愧的藍籌股新熱點。”一家上市保險公司有關負責人告訴《國際金融報》記者，“目前，在市場整體表現(xiàn)低迷的情況下，估值偏低的藍籌股會成為資本追逐的焦點。保險股正是這一輪被追逐的對象。”

　　基本面是支撐保險股“瘋狂”的主要原因，也就是上市保險公司的業(yè)績表現(xiàn)。根據三季報數據：4家A股上市保險公司總體表現(xiàn)優(yōu)異，歸母凈利潤同比去年同期均實現(xiàn)增長，中國平安、新華保險、中國太保和中國人壽凈利潤同比增速分別為17.4% 、5.3%、23.8%和98.3%。

　　對此，廣發(fā)證券分析認為，從三季報數據來看，保險行業(yè)集中度提升，4家上市險企壽險業(yè)務市占率由年初37%提升至43%，保費結構持續(xù)改善，偏保障、期交占比持續(xù)提升。同時，投資業(yè)績明顯改善，可兌現(xiàn)浮盈累計增長，且隨著準備金釋放，險企利潤指標將表現(xiàn)優(yōu)異。

　　除了基本面，保險業(yè)政策紅利進一步釋放，134號文負面預期進一步弱化。