隨著信用債違約事件不斷爆發(fā)，承銷商也不免被推上風口浪尖。5月中旬違約的“15春和CP001”事件仍在發(fā)酵，主承銷商工行被投資者質疑信披存瑕疵等，這樣的情形在今年以來多次上演。與此同時，承銷銀行還有著債權人的角色，債券違約意味著資金難以收回，銀行因此被“夾心”。

　　承銷風波再起

　　一波未平，一波又起。

　　日前有消息稱，在春和集團2015年第一期短期融資券“15春和CP001”違約后，其主承銷商工商銀行雖先后于5月17日、5月27日召開持有人大會，但仍被投資者質疑在信披方面存在瑕疵，導致債券的交叉違約條款成為擺設。

　　業(yè)內人士介紹，投資者所說的交叉違約條款，即當發(fā)行人的其他相關債務出現(xiàn)違約，一旦正式公告，可以觸發(fā)債券持有人提前啟動投資者保護行動。

　　據(jù)了解，春和集團在5月16日就宣布，由于行業(yè)整體下滑、公司海外投資虧損等原因，公司現(xiàn)金流枯竭，導致“15春和CP001”不能如約兌付，債券于去年5月發(fā)行，規(guī)模為4億元。

　　而在“15春和CP001”存續(xù)期間，去年12月，春和集團已出現(xiàn)過一期銀行承兌匯票無法正常兌付的情況。投資者質疑，作為承銷商的工商銀行沒有在去年12月將春和集團這一違約情況及時披露，觸發(fā)交叉違約條款。

　　針對近期春和集團2015年度第一期短期融資券未能按期足額兌付本息的情況，中國工商銀行相關部門負責人在回答北京商報記者問詢時表示，該行作為本期債券主承銷商，將繼續(xù)盡職履行主承銷商責任，密切跟蹤事件進展，積極維護投資人權益。該行將持續(xù)督導企業(yè)及時披露信息并全力籌措償債資金，同時將召集相關各方召開持有人會議，與各方商議落實春和集團債券違約后的投資人權益保障措施。

　　該負責人表示，2015年以來船舶制造行業(yè)整體不景氣，春和集團經(jīng)營業(yè)績下滑，同時由于海外投資虧損、銀行收貸等原因，財務狀況惡化，現(xiàn)金流枯竭，無力按期兌付本期債券本息。作為本期債券主承銷商，對于船舶制造業(yè)持續(xù)低迷，公司營運能力下滑可能影響發(fā)行人償債能力的風險，該行已督促發(fā)行人在募集說明書中進行了揭示。

　　銀行頻遭尷尬

　　工商銀行并不是第一家陷入兌付風波的承銷商。今年1月起，云峰集團先后有三只債券違約，其承銷商廣發(fā)銀行和浦發(fā)銀行也受到投資者質疑，原因幾乎都是調查失職、信披不實等。對此，兩家銀行都給予了回應。

　　廣發(fā)銀行對北京商報記者表示，正積極聯(lián)系云峰集團昔日大股東綠地集團商討對于云峰的債務化解方案。同時，持續(xù)致力于協(xié)助投資人追償債務，督促發(fā)行人披露最新信息。

　　浦發(fā)銀行針對投資者質疑其“提供的云峰財務數(shù)據(jù)不實”一說還特別回應道，云峰財務的數(shù)據(jù)由發(fā)行人（即云峰）提供和制作，其財務報告也經(jīng)發(fā)行人聘請的會計師事務所等專業(yè)機構審計。

　　這一表態(tài)與投資者所認為的“調查責任人”大相徑庭，那么，在發(fā)行債券過程中承銷商到底扮演著怎樣的角色？北京商報記者采訪了多位債券分析師和會計師事務所人士，受訪人士均表示，承銷商的責任在于督導發(fā)行人按照監(jiān)管部門的規(guī)定做好信息披露工作，發(fā)行人的財務狀況由審計公司來負責。

　　起訴求自保

　　有銀行人士喊冤稱，很多銀行對企業(yè)是雙重身份，一面為承銷企業(yè)債券，另一面又是企業(yè)的債權人。因此當企業(yè)債務出現(xiàn)危機時，銀行不僅被迫成為企業(yè)的“擋箭牌”，還要面對資金無法回收的苦惱。

　　春和集團此前發(fā)布的公告顯示，截至4月初，公司共欠息1047萬元，其中就包括在工商銀行的貸款逾期欠息。此外，春和集團的“債主”還有建設銀行、進出口銀行、招商銀行等，最大“債主”是進出口銀行，被春和集團下屬子公司寧波春和鉀資源有限公司拖欠貸款利息145.45萬美元。

　　一位債券業(yè)人士介紹，回收不到資金，同時又面臨投資者信任危機的銀行會尋求法律進行自保。據(jù)春和集團最新公布的數(shù)據(jù)，截止到5月18日，春和集團被招商銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行、交通銀行、國開行等債權銀行和其他合作企業(yè)起訴14起，涉及金額6.456億元。

　　銀行自保的做法還包括對危機企業(yè)抽貸。據(jù)了解，春和集團和云峰集團均已被多家銀行群起提前收貸，云峰集團還被多家銀行停止了授信。

　　北京商報記者 崔啟斌 程維妙