2026年以來，在多重市場因素助推下，跨境型ETF規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，207只跨境ETF總規(guī)模已近1.01萬億元，首次突破萬億元大關(guān)，較年初增長774.54億元。
近年來，跨境ETF投資需求持續(xù)增加，產(chǎn)品類型日益豐富，覆蓋了多個地區(qū)和多個行業(yè)領(lǐng)域，有效助力了市場投資者資產(chǎn)分散化配置和風(fēng)險管理。深交所《ETF市場發(fā)展白皮書》顯示，截至2024年末，市場上137只跨境ETF規(guī)模合計4240億元，較前一年增長1449億元。經(jīng)過2025年一年的發(fā)展，在人工智能和創(chuàng)新藥投資熱潮下，這一規(guī)模迅速攀升至約9324億元。而2026年開年不久，規(guī)模再度猛增700多億元。
“跨境ETF總規(guī)模突破萬億元大關(guān)，標(biāo)志著中國投資者的全球資產(chǎn)配置能力邁入新階段。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，這一里程碑折射三重信號：一是居民財富增長疊加人民幣國際化進程，催生多元化海外投資需求；二是跨境ETF已成為分散風(fēng)險的重要工具；三是ETF產(chǎn)品創(chuàng)新與市場教育深化，降低了投資者參與全球市場的門檻。規(guī)?？焖僭鲩L的背后，也體現(xiàn)了資本市場對優(yōu)質(zhì)海外標(biāo)的長期價值的認(rèn)可。
資金投向來看，2026以來，跨境ETF資金凈流入高度集中于港股科技、互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)新藥領(lǐng)域，這體現(xiàn)出投資者對港股估值修復(fù)與科技成長邏輯的偏好。此前，跨境ETF一度聚焦紅利和紅利低波等策略類型。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來，恒生科技ETF合計凈流入約68億元，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF合計凈流入約53億元，港股通創(chuàng)新藥ETF合計凈流入量約20億元。
嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)混合基金經(jīng)理王鑫晨表示，近年來政策對港股的支持不斷，包含深化互聯(lián)互通機制、便利內(nèi)地企業(yè)赴港上市與融資等。港股具有大量稀缺性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些企業(yè)相較海外龍頭公司毫不遜色。從新上市公司來看，2023年以來港股IPO行業(yè)以軟件（含智駕）、創(chuàng)新藥、新消費等新經(jīng)濟為主。
不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，目前二級市場上相關(guān)ETF已出現(xiàn)溢價，高溢價基金存在顯著的回落風(fēng)險，投資者需謹(jǐn)慎配置。
田利輝表示，當(dāng)前持續(xù)溢價現(xiàn)象實際上是“供需錯配+套利約束”的市場摩擦產(chǎn)物。具體成因包括QDII額度限制導(dǎo)致部分ETF申贖受阻，場內(nèi)籌碼稀缺；跨境交易時差與匯率波動，削弱了套利機制效率；結(jié)構(gòu)性行情催化，如美股科技股強勢表現(xiàn)吸引資金集中涌入；投資者情緒過熱，短期追漲行為推高場內(nèi)價格。
“這種‘價格先行、凈值滯后’的錯配雖蘊含套利空間，但普通投資者難以捕捉，且存在顯著風(fēng)險。”田利輝說，若市場情緒降溫或套利機制恢復(fù)，溢價將快速收斂，追高買入可能面臨虧損。投資者切勿盲目跟風(fēng)，建議優(yōu)先選擇溢價率低、流動性好、跟蹤誤差小的產(chǎn)品，以長期配置思維替代短期博弈心態(tài)，理性參與全球資產(chǎn)配置。
多家基金公司旗下產(chǎn)品近期發(fā)布了風(fēng)險提示。如納指科技ETF基金管理人稱，該基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，特提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險。（來源：經(jīng)濟參考報）
