主營(yíng)客車的金龍汽車（600686.SH）主業(yè)承壓，投資收益助力凈利增長(zhǎng)。
根據(jù)金龍汽車近期披露三季度報(bào)告，2024年前三季度，公司的客車銷量約為3.29萬輛，同比增長(zhǎng)13.15%。與之對(duì)應(yīng)的是，公司營(yíng)業(yè)收入為144億元，同比增長(zhǎng)2.24%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）0.76億元，同比增長(zhǎng)34.73%，超過2023年全年。
事實(shí)上，金龍汽車的主業(yè)并不賺錢。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為虧損1.41億元。且在過去幾年，公司扣非凈利潤(rùn)均為虧損。
主業(yè)虧損、凈利潤(rùn)為正，金龍汽車的投資收益等發(fā)揮了作用。2024年前三季度，公司取得的銀行理財(cái)收益為4461.53萬元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，年初以來，金龍汽車?yán)塾?jì)購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品金額為101.41億元。這些理財(cái)產(chǎn)品全部為結(jié)構(gòu)性存款。
百億理財(cái)全買結(jié)構(gòu)性存款
豪擲百億元投資理財(cái)，買的全部是結(jié)構(gòu)性存款，金龍汽車的投資謹(jǐn)慎性可見一斑。
11月1日，金龍汽車披露7—9月份委托理財(cái)情況。
公告顯示，7—9月，金龍汽車委托理財(cái)金額為36.58億元，委托理財(cái)受托方為工商銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等13家銀行。
從公司購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品看，全部為結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，委托理財(cái)期限均為一年以內(nèi)。這些理財(cái)產(chǎn)品的收益類型全部為保本浮動(dòng)收益。具體資金投向?yàn)樯唐芳敖鹑谘苌奉愘Y產(chǎn)、歐元兌美元匯率、掛鉤匯率等。
在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，公司稱，其開展的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，通過選取短周期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，可避免銀行理財(cái)產(chǎn)品政策性變化等帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的銀行均為與公司日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)合作較多的商業(yè)銀行，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)管理規(guī)范，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格，公司通過與合作銀行的日常業(yè)務(wù)往來，能夠及時(shí)掌握所購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)變化，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
金龍汽車表示，公司賬戶資金以保障經(jīng)營(yíng)性收支為前提，公司開展的理財(cái)業(yè)務(wù)，并非以中長(zhǎng)期投資為目的，只針對(duì)日常營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)銀行賬戶資金短期閑置時(shí)，為提高資金使用效率，降低財(cái)務(wù)成本，購(gòu)買固定收益或低風(fēng)險(xiǎn)的短期銀行理財(cái)產(chǎn)品。用于理財(cái)?shù)馁Y金周期短，不影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，且有利于進(jìn)一步提高公司整體收益。
今年3月13日，金龍汽車發(fā)布公告稱，2024年度，公司及下屬子公司用暫時(shí)閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，委托理財(cái)余額上限不超過71.5億元，目的是提高資金使用效率，降低財(cái)務(wù)成本。
此后，公司相繼披露1—3月、4—6月的委托理財(cái)情況。1—3月，公司委托理財(cái)金額30.79億元，4—6月的委托理財(cái)金額為35.54億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，年初以來，公司購(gòu)買的結(jié)構(gòu)性存款金額為101.41億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年以來，公司持續(xù)投入大量閑置資金進(jìn)行理財(cái)。
財(cái)報(bào)顯示，2019年底至2023年底，公司的交易性金融資產(chǎn)分別為14.11億元、15.47億元、25.26億元、15.86億元、19.96億元，2024年9月底為30.04億元。
從數(shù)據(jù)上看，金龍汽車的投資理財(cái)金額不斷升級(jí)。
2023年度，公司宣布委托理財(cái)余額上限不超過53.5億元，2019年度為47.4億元。
理財(cái)收益貢獻(xiàn)逾30%利潤(rùn)
頻頻斥巨資理財(cái)，理財(cái)收益為金龍汽車的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)不菲。
金龍汽車主要從事大、中、輕型客車的生產(chǎn)和銷售，主要應(yīng)用于旅游客運(yùn)、公路客運(yùn)、公交客運(yùn)、團(tuán)體運(yùn)輸、校車、專用客車等市場(chǎng)。
2024年上半年，公司境內(nèi)外市場(chǎng)的收入分別為53.04億元、39.94億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為54.33%、40.91%。
金龍汽車的銷售數(shù)據(jù)還算可觀。前三季度，公司客車產(chǎn)銷量分別為3.36萬輛、3.29萬輛，同比增長(zhǎng)10.33%、13.15%。其中，大型客車產(chǎn)銷量分別為1.40萬輛、1.21萬輛，同比增長(zhǎng)14.02%、9.83%；輕型客車產(chǎn)銷量分別為1.41萬輛、1.39萬輛，同比增長(zhǎng)5.24%、12.02%；中型客車產(chǎn)銷量分別為4746輛、4659輛，同比增長(zhǎng)15.21%、24.70%。
從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，大型客車與輕型客車的產(chǎn)銷量基本相當(dāng)。
盡管客車銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但金龍汽車的主業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144億元，同比增長(zhǎng)2.24%；凈利潤(rùn)為0.76億元，同比增長(zhǎng)34.73%；扣非凈利潤(rùn)為虧損1.41億元，與上年同期虧損0.67億元相比，虧損幅度有所擴(kuò)大。
同行業(yè)公司宇通客車，前三季度的客車銷量為2.63萬輛，明顯低于金龍汽車。但是，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為240.75億元、24.32億元，扣非凈利潤(rùn)為20.71億元，遠(yuǎn)高于金龍汽車。
導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因之一是，宇通客車以大型客車的產(chǎn)銷為主，前三季度，大型客車銷量占比超過60%，遠(yuǎn)高于金龍汽車的40%。
而輕型客車賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，基本上處于虧損狀態(tài)，這可能是金龍汽車與宇通客車的區(qū)別之一。
實(shí)際上，近幾年，金龍汽車的主業(yè)持續(xù)虧損，但其凈利潤(rùn)明顯好于扣非凈利潤(rùn)。2021年至2023年，公司的扣非凈利潤(rùn)分別為-7.85億元、-5.96億元、-3.55億元，凈利潤(rùn)分別為-5.95億元、-3.87億元、0.75億元。這中間的差距，就是非經(jīng)常性損益影響。這三年，公司購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益分別為7365.84萬元、6924.49萬元、5601.67萬元。
2024年前三季度，公司銀行理財(cái)收益為4461.53萬元，占公司利潤(rùn)（含少數(shù)股東利潤(rùn)）的31.47%。（長(zhǎng)江商報(bào)）
