Wind數(shù)據(jù)顯示，在434家化工上市公司中，296家公司前三季度盈利，占比68.2%。其中，144家公司凈利翻倍，只有28家公司凈利虧損。業(yè)內(nèi)人士表示，部分省市加強(qiáng)能耗雙控工作，導(dǎo)致高能耗化工品供應(yīng)減量，以及原材料價(jià)格上漲等因素的影響，四季度化工品價(jià)格指數(shù)整體有望繼續(xù)呈上漲趨勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著“雙碳”政策落實(shí)，化工行業(yè)供需格局向好，同時(shí)部分化工企業(yè)切入新能源領(lǐng)域，有望實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
九成公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述434家公司中，406家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)為正，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2854.90億元；去年同期為392家，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1251.03億元。中國(guó)石化、萬(wàn)華化學(xué)、恒力石化、榮盛石化前三季度歸母凈利潤(rùn)規(guī)模居前。
其中，按照中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，中國(guó)石化前三季度歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為598.92億元，同比增長(zhǎng)154.9%。其中，第三季度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為7417.47億元，同比增長(zhǎng)42.79%；歸母凈利潤(rùn)為207.39億元，同比下降55.39%。
萬(wàn)華化學(xué)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1073.18億元，同比增長(zhǎng)117.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)195.42億元，同比增長(zhǎng)265.32%；基本每股收益6.22元。公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要是本期產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)及銷(xiāo)量增加所致。
在上述434家公司中，144家公司凈利翻倍。其中，多氟多前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.07億元，同比增長(zhǎng)85.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.37億元，同比增長(zhǎng)5316%。多氟多在近日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)表中透露，公司六氟磷酸鋰產(chǎn)品目前年產(chǎn)能已達(dá)1.5萬(wàn)噸，2021年底預(yù)計(jì)出貨1.3萬(wàn)噸左右。2022年底計(jì)劃新增產(chǎn)能4萬(wàn)噸，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)每年5.5萬(wàn)噸，全年產(chǎn)銷(xiāo)量計(jì)劃超過(guò)3萬(wàn)噸。未來(lái)一段時(shí)間，由于市場(chǎng)新增產(chǎn)能有限，而需求增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，公司認(rèn)為產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)維持高位運(yùn)行。
細(xì)分子領(lǐng)域表現(xiàn)突出
從化工行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域看，黃磷、草甘膦、鈦白粉等領(lǐng)域的上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
光大證券監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）為5917點(diǎn)，較2021年9月初上漲約13.1%。在所追蹤的136種化工品中，金屬硅（昆明）、液氯（江蘇）、黃磷（云南）、燒堿（江蘇）4個(gè)品種的價(jià)格9月漲幅超過(guò)100%，氟制冷劑R134a、有機(jī)硅DMC、醋酐、動(dòng)力煤、醋酸的價(jià)格漲幅超過(guò)50%。
以磷肥龍頭企業(yè)云天化為例，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入476.32億元，同比增長(zhǎng)19.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為28.40億元，同比增長(zhǎng)2583%。
10月25日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年10月中旬，草甘膦價(jià)格為77937.5元/噸，與2021年1月上旬28470元/噸相比，漲幅已接近200%。受此影響，相關(guān)上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)亮眼。
主營(yíng)草甘膦銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的和邦生物前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.68億元，同比增長(zhǎng)81.52%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.13億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1129.21%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.99億元。
東吳證券研報(bào)指出，能耗雙控政策加速推進(jìn)，原材料黃磷大幅限產(chǎn)或出現(xiàn)缺貨。預(yù)計(jì)2021年四季度黃磷產(chǎn)量可能出現(xiàn)大幅限產(chǎn)，成本推動(dòng)草甘膦價(jià)格持續(xù)上行。
今年以來(lái)，鈦白粉價(jià)格一直處于上漲狀態(tài)。受此影響，多家鈦白粉公司三季報(bào)業(yè)績(jī)也大超預(yù)期。中核鈦白三季報(bào)顯示，受鈦白粉量?jī)r(jià)齊升所致，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.85億元，同比增長(zhǎng)46.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.02億元，同比增長(zhǎng)181.37%。其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入為13.75億元，同比增長(zhǎng)27.63%；歸母凈利潤(rùn)為3.45億元，同比增長(zhǎng)211.16%。
高景氣度有望延續(xù)
今年以來(lái)，多家化工公司進(jìn)入新能源領(lǐng)域。多氟多最新調(diào)研紀(jì)要顯示，公司在廣西南寧開(kāi)始布局鋰電池。公司表示，未來(lái)鋰電板塊將按照有序發(fā)展的策略，擴(kuò)展產(chǎn)品種類(lèi)，降低單體成本，提高質(zhì)量，創(chuàng)造更好的效益。
磷化工企業(yè)也開(kāi)始布局新能源、新材料領(lǐng)域。10月12日湖北宜化公告稱(chēng)，公司與寧波邦普在湖北省武漢市簽署了《關(guān)于一體化電池材料配套化工原料項(xiàng)目合作意向協(xié)議》，就建設(shè)一體化電池材料配套化工原料項(xiàng)目達(dá)成合作意向協(xié)議，擬與寧波邦普在新能源電池材料配套化工原料領(lǐng)域開(kāi)展合作。
展望后市，華安證券化工首席分析師劉萬(wàn)鵬表示，四季度化工板塊依然將是結(jié)構(gòu)性行情。中金公司研報(bào)顯示，部分省市加強(qiáng)能耗雙控工作，將導(dǎo)致高能耗化工品供應(yīng)減量，以及原材料價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)四季度化工品價(jià)格指數(shù)整體將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。
在化肥及農(nóng)藥方面，華泰證券研報(bào)指出，2021年以來(lái)由于全球農(nóng)產(chǎn)品高價(jià)，給予了農(nóng)資品提價(jià)空間，疊加供給不足及成本端推動(dòng)，2021年第二季度全球化肥價(jià)格已至近8年高位，農(nóng)藥價(jià)格也逐步抬頭。第三季度在煤炭、海外天然氣的成本推動(dòng)下，疊加限電、夏季檢修導(dǎo)致的開(kāi)工不振，化肥及農(nóng)藥價(jià)格持續(xù)走高，黃磷產(chǎn)業(yè)鏈及下游草甘膦價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，第三季度末化肥價(jià)格也上漲至近12年新高。但行業(yè)增量有限，且產(chǎn)品盈利高位，華泰證券認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落，行業(yè)后續(xù)缺乏向上動(dòng)力。
在鈦白粉方面，華安證券研報(bào)指出，在鈦白粉景氣度向上，需求不斷提升而新增供給有限的背景下，鈦白粉價(jià)格不斷上漲。同時(shí)，部分鈦白粉公司開(kāi)始進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，生產(chǎn)磷酸鐵或磷酸鐵鋰，實(shí)現(xiàn)鈦產(chǎn)業(yè)鏈與新能源產(chǎn)業(yè)鏈的耦合。鈦白粉公司有望利用副產(chǎn)的廢酸、硫酸亞鐵等作為磷酸鐵的生產(chǎn)原料，大幅降低生產(chǎn)成本。隨著鈦白粉公司加速布局新能源正極材料領(lǐng)域，鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)價(jià)值重估。
工業(yè)硅方面，華泰證券研報(bào)指出，受到云南限電影響，供應(yīng)量大幅下滑，導(dǎo)致工業(yè)硅、有機(jī)硅價(jià)格創(chuàng)歷史新高，硅鋁合金、有機(jī)硅下游采購(gòu)減量。氟化工方面，受成本端硫酸、螢石價(jià)格推動(dòng)，疊加江蘇、浙江、內(nèi)蒙古等地能耗雙控下的限產(chǎn)影響，氟化工價(jià)格將持續(xù)回暖。
申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，受益于新能源汽車(chē)與儲(chǔ)能領(lǐng)域需求高速增長(zhǎng)，正極材料磷酸鐵鋰的前驅(qū)體磷酸鐵的需求隨之上升，磷肥及磷化工板塊快速興起；隨著油價(jià)和天然氣持續(xù)上行，氮肥及煤化工行業(yè)盈利能力持續(xù)提升；碳中和背景下，電石供給長(zhǎng)期緊張，氯堿行業(yè)景氣向好。（記者：劉楊 見(jiàn)習(xí)記者：張科維 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）
