繼海天、洽洽、安琪等消費(fèi)品龍頭陸續(xù)提價(jià)后，預(yù)制菜第一股味知香也在醞釀對(duì)旗下產(chǎn)品提價(jià)。
11月1日，味知香披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄稱，原材料價(jià)格上漲對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都有普遍影響，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都有幅度不一的調(diào)價(jià)?？紤]到終端市場(chǎng)接受程度，味知香產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度低于原材料價(jià)格上漲幅度，后期是否會(huì)繼續(xù)調(diào)價(jià)會(huì)視具體情況而定。
2日，A股調(diào)味品龍頭恒順醋業(yè)也公告，公司鑒于原輔材料、運(yùn)輸?shù)瘸杀敬蠓蠞q，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究決定，自2021年11月20日起對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，調(diào)整幅度5%-15%不等。或受此影響，恒順醋業(yè)當(dāng)日漲停，股價(jià)報(bào)16.09元/股。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，龍頭公司話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)、品牌力強(qiáng)，在原材料成本上漲的情況下，往往都是直接提價(jià)。提價(jià)效應(yīng)大約會(huì)在1年左右的時(shí)間體現(xiàn)，表現(xiàn)為凈利潤(rùn)率的提升。提價(jià)帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)股價(jià)的上漲，如果漲價(jià)效應(yīng)持續(xù)，股價(jià)漲幅會(huì)更高。
預(yù)制菜第一股計(jì)劃提價(jià)
11月1日，號(hào)稱預(yù)制菜第一股的味知香披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄稱，目前旗下產(chǎn)品漲價(jià)幅度低于原材料漲價(jià)幅度，后期是否繼續(xù)調(diào)價(jià)會(huì)視具體情況而定。同時(shí)，味知香已在蘇州試運(yùn)營(yíng)社區(qū)生鮮店，后續(xù)或會(huì)開(kāi)放加盟。
資料顯示，味知香為行業(yè)領(lǐng)先的半成品菜生產(chǎn)企業(yè)之一，專注于半成品菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。半成品菜是指以農(nóng)產(chǎn)、畜禽、水產(chǎn)品等為主要原料，經(jīng)過(guò)洗、切及配制加工等處理后可直接進(jìn)行烹飪的預(yù)制菜品，具備便捷、新鮮、健康等特點(diǎn)；同時(shí)，豐富的菜品選擇能夠符合全國(guó)不同地區(qū)人群的口味。
近年來(lái)，隨著消費(fèi)升級(jí)和生活節(jié)奏加快、外賣(mài)團(tuán)餐興起和冷鏈運(yùn)輸?shù)榷嘁蛩丿B加發(fā)展，驅(qū)動(dòng)預(yù)制菜行業(yè)供需雙擊、市場(chǎng)迅速擴(kuò)容。2021年前三季度，味知香實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.7億元，同比增長(zhǎng)23.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)9.02%。其中，第三季度，味知香實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比增長(zhǎng)12.06%；凈利潤(rùn)4115.38萬(wàn)元，同比下降1.44%。
對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)下滑的原因，味知香稱，三季度收入增速放緩原因包含受限于現(xiàn)有產(chǎn)能，增長(zhǎng)空間有限；2021年7月下旬至8月，南京、揚(yáng)州等地發(fā)生疫情，公司主要區(qū)域門(mén)店受疫情影響較重，且餐飲和酒店同樣受到影響；同時(shí)，為應(yīng)對(duì)未來(lái)新產(chǎn)能釋放的人員增編儲(chǔ)備、電商業(yè)務(wù)費(fèi)用、品牌升級(jí)費(fèi)用以及上市費(fèi)用的分?jǐn)偅N(xiāo)售和管理費(fèi)用增長(zhǎng)。9月，味知香經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，公司經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常后，B端有明顯報(bào)復(fù)性的增長(zhǎng)。
同時(shí)，為了減少原材料價(jià)格對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，味知香稱，考慮到終端的市場(chǎng)接受程度，產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度低于原材料價(jià)格上漲幅度。原材料價(jià)格上漲對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都有普遍的影響，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都有一定程度的調(diào)價(jià)，只是幅度不一。后期公司是否會(huì)繼續(xù)調(diào)價(jià)視具體情況而定。產(chǎn)品提價(jià)主要考慮原材料價(jià)格上漲的程度以及客戶接受程度。
此外，公司還在試運(yùn)營(yíng)社區(qū)生鮮店。味知香稱，加大社區(qū)布局是公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)調(diào)研和考察做出的決策，初次接入社區(qū)店，在場(chǎng)景化選址、定價(jià)、獲客及運(yùn)營(yíng)模式方面等都需要逐步摸索，試運(yùn)營(yíng)期間會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)運(yùn)營(yíng)情況，后期測(cè)試通過(guò)后會(huì)開(kāi)放加盟，以加盟店的形式進(jìn)行推廣。
在提價(jià)預(yù)期下，味知香股價(jià)2日有所上漲，截至收盤(pán)，漲4.78%，報(bào)70.36元/股，總市值70億元。
啤酒提價(jià)預(yù)期升溫
近段時(shí)間以來(lái)，不少消費(fèi)品龍頭迫于成本壓力發(fā)布了產(chǎn)品漲價(jià)通知，而淡季中的啤酒龍頭也在醞釀“漲價(jià)行情”。
近幾日，A股和港股中的啤酒股出現(xiàn)大漲，百威亞太、華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒等多家啤酒股月內(nèi)漲幅可觀。
當(dāng)前啤酒行業(yè)正呈現(xiàn)高端化發(fā)展趨勢(shì)，與此同時(shí)，與啤酒相關(guān)的大麥、玻璃、鋁材等原材料價(jià)格逐漸走高，如何消化成本上漲帶來(lái)的壓力，也成為啤酒企業(yè)當(dāng)前的主要任務(wù)。
據(jù)中金公司研判，啤酒公司或?qū)⑻醿r(jià)以對(duì)沖成本上漲，目前原料成本超歷史均值，對(duì)應(yīng)提價(jià)窗口開(kāi)啟。中金公司認(rèn)為，隨著啤酒行業(yè)高端化趨勢(shì)推進(jìn)，需求側(cè)發(fā)生了深刻變化。消費(fèi)者對(duì)于高端啤酒接受度提升，行業(yè)發(fā)展重心轉(zhuǎn)向高端化，10元及以上高端和超高端價(jià)位帶正快速擴(kuò)容，進(jìn)而為中低端的提價(jià)升級(jí)提供空間。與之相應(yīng)的，啤酒廠商的提價(jià)方式和路徑呈現(xiàn)出時(shí)點(diǎn)選擇更積極、提價(jià)產(chǎn)品更高端、提價(jià)方式更多樣的特點(diǎn)。
中金公司預(yù)計(jì)，當(dāng)前啤酒的包材及大麥等原料價(jià)格上漲較快，明年啤酒公司營(yíng)業(yè)成本將上升?？紤]到啤酒公司偏好在淡季提價(jià)，未來(lái)六個(gè)月是啤酒公司最理想的提價(jià)時(shí)間。
招商證券近日發(fā)布的研究報(bào)告中，對(duì)2016年-2017年成本推動(dòng)的漲價(jià)潮進(jìn)行了歷史復(fù)盤(pán)：2016年原材料價(jià)格先行上漲，包材、運(yùn)費(fèi)漲幅隨后擴(kuò)大，部分調(diào)味品、啤酒、零食飲料企業(yè)提價(jià)應(yīng)對(duì)(多數(shù)企業(yè)提價(jià)時(shí)點(diǎn)在2017年/2018年)。2017年二季度開(kāi)始大眾品需求走向復(fù)蘇，需求支撐下，提價(jià)傳導(dǎo)順暢，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)較快。表現(xiàn)在股價(jià)方面，提價(jià)消息對(duì)短期股價(jià)有催化，事件驅(qū)動(dòng)下股價(jià)上行快、波動(dòng)大；后續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，股價(jià)上漲斜率相對(duì)放緩，但回報(bào)空間依然可觀。
招商證券指出，本輪消費(fèi)品提價(jià)由成本驅(qū)動(dòng)，需求端尚未完全恢復(fù)。競(jìng)爭(zhēng)格局好的龍頭率先提價(jià)，而且幅度有望超過(guò)成本漲幅，貢獻(xiàn)利潤(rùn)彈性。
提價(jià)紅利何時(shí)落地？
消費(fèi)品領(lǐng)域的頻頻調(diào)價(jià)和成本的上漲有關(guān)，各主要原材物料、運(yùn)輸、能源等的成本均在上漲。目前，已有多家消費(fèi)品龍頭公司發(fā)布漲價(jià)預(yù)告，下游消費(fèi)品成本轉(zhuǎn)嫁逐步開(kāi)啟，隨著其他各類(lèi)消費(fèi)品企業(yè)提價(jià)陸續(xù)跟進(jìn)，食品飲料行業(yè)漲價(jià)潮或?qū)?lái)臨。
實(shí)際上，今年以來(lái)，由于此前消費(fèi)股估值被炒高，加上消費(fèi)數(shù)據(jù)走弱，以及消費(fèi)稅等因素，消費(fèi)板塊個(gè)股普遍出現(xiàn)回調(diào)，不少個(gè)股跌幅超50%。近期，在提價(jià)預(yù)期下，海天味業(yè)、恰恰食品等消費(fèi)股反彈跡象明顯，其中，恰恰食品自年內(nèi)低點(diǎn)以來(lái)反彈幅度超50%。
那么，目前消費(fèi)板塊是否已經(jīng)進(jìn)入布局期？據(jù)平安證券研究，提價(jià)效應(yīng)大約會(huì)在1年左右的時(shí)間體現(xiàn)，表現(xiàn)為凈利潤(rùn)率的提升，因?yàn)樵牧蠞q價(jià)波峰轉(zhuǎn)到波谷會(huì)增厚企業(yè)利潤(rùn)。股價(jià)方面，在提價(jià)預(yù)期下，相關(guān)公司股價(jià)一般都會(huì)提前上漲，如果漲價(jià)效應(yīng)持續(xù)，會(huì)帶來(lái)企業(yè)更大幅度的上漲。
中泰證券表示，由于三季度疫情反復(fù)，食品飲料三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)承壓但環(huán)比改善中。投資者應(yīng)積極關(guān)注食品飲料板塊的邊際變化，一方面中美關(guān)系的升溫推動(dòng)外部環(huán)境邊際改善，有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、消費(fèi)回暖；另一方面，9月以來(lái)疫情管控趨于穩(wěn)定，國(guó)慶假期盡管仍受到部分疫情反復(fù)的沖擊，但消費(fèi)意愿環(huán)比恢復(fù)。
公司層面，調(diào)味品、酵母、白酒等細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，以緩解公司的業(yè)績(jī)壓力，側(cè)面反映出競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)于之前的市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到今年基數(shù)偏低以及產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存比較到位，中泰證券認(rèn)為，明年食品飲料有望加速增長(zhǎng)，目前行業(yè)環(huán)比改善中，布局當(dāng)下正當(dāng)時(shí)。（作者： 王軍 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)）
