萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)“資本說了算” 恒大現(xiàn)金充沛一年借超1400億

　　記者 孫寧

　　萬科股權(quán)大戰(zhàn)，王石、華潤(rùn)、寶能 “三國(guó)殺”之后，又殺出新黑馬恒大。8月4日，恒大建倉(cāng)萬科，在未達(dá)到5%舉牌線的情況下，就被知情方以非正常形式公之于眾。到了2015年年底，恒大總 資產(chǎn)上升了59.6%，達(dá)到7570.4億元，而手頭的現(xiàn)金上升了175.7%，達(dá)到1640.2億元，較2014年增加超過1000億元。對(duì)于萬科股權(quán) 爭(zhēng)奪戰(zhàn)的走向，中山大學(xué)管理學(xué)院教授陳玉罡表示，不論如何，最后的結(jié)局都是資本說了算，誰出錢，誰話事。

　　現(xiàn)金流充沛 恒大一年內(nèi)借了超1400億

　　隨著恒大的加入，“玩家”數(shù)量不斷增加的萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)可能陷入多方“混戰(zhàn)”。不過，近期傳言早已“入局”的融創(chuàng)中國(guó)，否認(rèn)了購(gòu)買萬科股票一事。

　　此前有媒體報(bào)道稱，融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌或已斥資10億元?dú)⑷肴f科A，其入局的時(shí)間甚至早于恒大。

　　不過，孫宏斌8日在微博上回應(yīng)稱，自己和融創(chuàng)均沒有買萬科的股票，“買萬科的股票既沒有理由也不合邏輯”。

　　雖然融創(chuàng)中國(guó)否認(rèn)了買入萬科，但是另一位“玩家”恒大的家底成為此次股權(quán)爭(zhēng)斗的又一關(guān)鍵點(diǎn)。實(shí)際上，今年上半年以來，在動(dòng)輒近百億的收購(gòu)背后，恒大的現(xiàn)金儲(chǔ)備極其雄厚。

　　恒大最近兩年年報(bào)顯示，2014年恒大總資產(chǎn)為4740億元，現(xiàn)金為595億元。但是到了2015年年底，恒大總資產(chǎn)上升了59.6%，達(dá)到7570.4億元，而手頭的現(xiàn)金上升了175.7%，達(dá)到1640.2億元，較2014年增加超過1000億元。

　　而現(xiàn)金流增長(zhǎng)的背后，也是恒大高速增加的負(fù)債。2015年年末，恒大的總負(fù)債為6148億元，其中，流動(dòng)負(fù)債4566.81億元，非流動(dòng)負(fù)債1582.12億元。資產(chǎn)負(fù)債率為81.21%、凈負(fù)債率93.4%。

　　另一組更為直接的數(shù)據(jù)顯示，2015年年末，恒大總借貸為2969.1億元，較2014年的1561億元，多出1453億元。

　　也就是說，恒大在手頭現(xiàn)金增加、超過1000億元背后，借款增加超過1400億元。目前收購(gòu)盛京銀行、嘉凱城（000918）、萬科 A（000002）股三個(gè)項(xiàng)目，恒大所付出的現(xiàn)金合計(jì)僅227.36億元，只占到集團(tuán)2015年年底1640.2億元現(xiàn)金中的13.86%。目前恒大現(xiàn)金 仍極為充沛。