美國企業(yè)去年第四季財(cái)報(bào)季已近尾聲。從已經(jīng)發(fā)布的財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)指引來看，盡管第四季度美國企業(yè)的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，但更多的公司給出了低于分析師預(yù)期的預(yù)估，主要原因是對(duì)新一任美國政府潛在關(guān)稅擔(dān)憂的影響揮之不去。

　　總體而言，美國企業(yè)四季度每股盈利平均達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)，超過分析師預(yù)期。然而，關(guān)稅政策令企業(yè)高管們對(duì)前路憂心忡忡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已公布財(cái)報(bào)的標(biāo)普500公司中，50%的企業(yè)在討論其前景時(shí)都提到了關(guān)稅。

　　根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，截至目前，將企業(yè)預(yù)測(cè)與分析師預(yù)測(cè)進(jìn)行比較的一項(xiàng)前瞻性盈利指標(biāo)已降至一年來的最低水平。在本月早些時(shí)候，這一指標(biāo)甚至跌到過2016年以來的最低水平，這顯示出美國企業(yè)對(duì)于未來充滿擔(dān)憂。

　　讓許多美國企業(yè)感到難以確定的是，一旦美國引爆全面貿(mào)易戰(zhàn)，跨國企業(yè)的出口需求和海外利潤將受到影響。而在美國國內(nèi)，通脹依然居高不下，這使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，企業(yè)仍將面對(duì)較高的成本負(fù)擔(dān)。

　　高盛預(yù)測(cè)，如果美國有效關(guān)稅稅率增加5個(gè)百分點(diǎn)，可能導(dǎo)致2025年標(biāo)普500指數(shù)的每股盈利下降約1%至2%，并使美國整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降一個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而拖累美股下跌5%。

　　通常，企業(yè)高管們?cè)趯?duì)未來幾個(gè)月給出預(yù)測(cè)時(shí)，可能會(huì)趨于保守，從而調(diào)控市場(chǎng)預(yù)期，為未來的股價(jià)上漲保留空間。但今年高管們似乎尤為謹(jǐn)慎。聯(lián)博（AllianceBernstein）負(fù)責(zé)美國集中增長(zhǎng)業(yè)務(wù)的首席投資官吉姆·蒂爾尼認(rèn)為，今年美國企業(yè)面對(duì)的不確定性是過去多年來最大的，高管們正試圖以更加溫和的指引來應(yīng)對(duì)這種不確定性……盡管第四季度的盈利結(jié)果很強(qiáng)勁，但這并沒有完全提振企業(yè)對(duì)于2025年的預(yù)期。

　　BI匯編的數(shù)據(jù)顯示，華爾街分析師目前預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司今年的利潤增幅為10%，低于1月初的近13%。不過，分析師們對(duì)2026年的預(yù)測(cè)并沒有變化——分析師們預(yù)計(jì)明年的利潤仍將增長(zhǎng)14%。

　　不少企業(yè)在發(fā)布業(yè)績(jī)指引或業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)發(fā)布了自己對(duì)政策不確定性的擔(dān)憂。

　　亞馬遜今年一季度營收預(yù)計(jì)將在1510億美元至1555億美元之間，不及分析師預(yù)期的1585億美元。亞馬遜表示：“這一指引預(yù)計(jì)將受到‘外匯匯率’異常巨大的不利影響”。而新一任美國政府就任，使美元指數(shù)一度達(dá)到了兩年多來的最高水平。

　　此外，一些企業(yè)也披露了自己對(duì)關(guān)稅擔(dān)憂的應(yīng)對(duì)之策。如2月11日，可口可樂公司董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官詹鯤杰在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，如果美國總統(tǒng)特朗普實(shí)施最新一輪關(guān)稅，該公司可能會(huì)把更多的包裝從鋁罐轉(zhuǎn)向塑料瓶。“由于這與我們確保價(jià)格實(shí)惠和確保消費(fèi)者需求的戰(zhàn)略有關(guān)，如果一種包裝的投入成本有所增加，我們將提供其它包裝產(chǎn)品，使我們能夠在價(jià)格領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)。”詹鯤杰表示。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）