近段時間，通脹數(shù)據(jù)持續(xù)攀升令美歐等發(fā)達經(jīng)濟體加息聲緊，進而推升全球債務風險。這不僅給新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體帶來較大壓力，也讓美歐等國經(jīng)濟面臨嚴峻考驗。

　　6月10日，美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1%，同比上漲8.6%，兩項指標均超出市場預期。有分析指出，此次數(shù)據(jù)公布前，市場一度對“通脹觸頂”持樂觀態(tài)度，然而事與愿違，高企的數(shù)據(jù)加深了市場對美聯(lián)儲持續(xù)快速加息的憂慮。

　　美國快速收緊貨幣政策正在全球推升債務風險。美元擁有國際儲備貨幣地位，其供應及利率變化是影響全球債務的重要因素。在美聯(lián)儲加息導致全球流動性收緊的情況下，會引發(fā)融資成本上升、金融環(huán)境緊縮、國際資本外流等問題，新興經(jīng)濟體債務成本將大幅上升，獲得新信貸的難度也明顯增加，償債壓力加大，債務違約風險加劇。同時，新冠肺炎疫情發(fā)生以來，全球債務規(guī)模急劇上升，尤其是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體情況更加突出。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃不久前撰文指出，目前大約60%的低收入國家存在嚴重的債務問題，一些國家需要進行債務重組。

　　快速收緊貨幣政策同樣會加劇美國自身的債務風險。由于近年來美國當局毫無節(jié)制地使用財政貨幣政策刺激經(jīng)濟，積累的債務總額已是天文數(shù)字。今年2月初，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模突破30萬億美元大關。紐約聯(lián)邦儲備銀行2月上旬發(fā)布的報告也顯示，受住房和汽車貸款激增影響，美國家庭債務總額在2021年增加了1.02萬億美元，已接近16萬億美元。

　　美聯(lián)儲加息將使美國政府和家庭的借貸成本快速上升。從政府方面看，美國國會預算辦公室5月25日發(fā)布測算報告顯示，利率上升和債務增加將導致未來10年凈利息支出在美國國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比翻倍，從2022年的1.6%升至2032年的3.3%，遠高于50年來2.0%的平均水平。從家庭方面看，美聯(lián)儲快速加息會加大美國消費者的債務成本，使家庭現(xiàn)金流狀況不斷惡化，進而遏制消費增長。6月10日，美國密歇根州立大學公布初步數(shù)據(jù)顯示，美國6月份消費者信心指數(shù)為50.2，大大低于市場預期的58.5和5月份的58.4。這對一季度已經(jīng)出現(xiàn)負增長的美國經(jīng)濟來說可不是什么好兆頭。如果再加上無法確切統(tǒng)計的企業(yè)債務，不難看出美國經(jīng)濟衰退的風險正在迅速加大。

　　歐洲的債務問題同樣不小。高通脹壓力下，歐洲央行6月9日宣布，決定自7月1日起停止凈資產(chǎn)購買，并計劃在7月份將關鍵利率上調(diào)25個基點。為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇，歐洲央行從2014年6月進入負利率時代，如今歐洲央行的主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別維持在0.00%、0.25%和負0.50%。有分析指出，這種利率環(huán)境讓一些政府、企業(yè)和家庭習以為常，歐洲一些國家的政府債務水平卻像“堰塞湖”一般處在令人擔憂的高位，如果歐洲啟動加息，那些債務水平高、經(jīng)濟增長慢的國家發(fā)生債務危機的可能性不小。

　　美歐面臨的債務風險，不僅威脅其自身經(jīng)濟增長，也會給世界帶來負面外溢效應。有分析指出，美國經(jīng)濟衰退將引起全球外需下滑、削弱美元儲備資產(chǎn)安全性、加劇全球金融動蕩等。上周，世界銀行和經(jīng)合組織將今年全球經(jīng)濟增長預期分別大幅下調(diào)至2.9%和3%左右。

　　面對嚴峻的經(jīng)濟形勢，世界需要更務實的協(xié)調(diào)與合作。6月9日舉行的金磚國家第12次經(jīng)貿(mào)部長會議上，部長們一致同意加強數(shù)字經(jīng)濟、貿(mào)易投資與可持續(xù)發(fā)展、供應鏈、多邊貿(mào)易體制等領域合作。與美歐頻頻傳出的壞消息相比，這應當是上周世界經(jīng)濟中為數(shù)不多的一抹亮色。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 俊）