原因：全球量化寬松政策與投機(jī)行為推高人民幣匯率
接連兩天，人民幣對(duì)美元匯率都出現(xiàn)在漲停板的位置。25日，人民幣對(duì)美元即期匯率達(dá)6.2417創(chuàng)下匯改以來(lái)新高，同時(shí)在盤中觸及當(dāng)天1%的交易區(qū)間上限，并以此作為當(dāng)天收盤價(jià)。這是自人民幣對(duì)美元波幅擴(kuò)大至1%以來(lái)，首次收?qǐng)?bào)在“漲停”位置。26日，人民幣兌美元匯價(jià)再度走高，開盤就封在6.2380這一最新的漲停價(jià)位。
人民幣匯率連續(xù)走高的原因是什么？“主要是因?yàn)槿蜇泿艑捤烧叩挠绊?，以及投機(jī)行為?！敝袊?guó)銀河證券首席總裁顧問(wèn)左小蕾對(duì)中新網(wǎng)金融頻道表示。
她認(rèn)為，美國(guó)和歐洲的量化寬松政策，致使流動(dòng)性過(guò)剩。而美元貶值，使得其他貨幣會(huì)相對(duì)升值；此外，在外匯資金增加后，原本活躍的投機(jī)活動(dòng)也會(huì)加劇?！八?，不光是中國(guó)的貨幣在升值?！彼f(shuō)。
此前，財(cái)經(jīng)評(píng)論員牛刀曾在微博上表示：“這明擺著是國(guó)際資本在沖垮人民幣定價(jià)體系?，F(xiàn)在漲停幅度越大，明年跌停幅度就超過(guò)N倍。央行只有兩種選擇，一是將匯率一步調(diào)到位；二是實(shí)行匯率自由浮動(dòng)，不再搞什么1%的波幅?！?/P>
對(duì)此，左小蕾表示，不對(duì)評(píng)價(jià)他人的言論，但她認(rèn)為，目前的匯率波動(dòng)不存在陰謀論。“說(shuō)不上故意沖擊人民幣的定價(jià)體系。我們不要去討論有什么陰謀，只要看清楚對(duì)我們中國(guó)有什么負(fù)面影響。所以現(xiàn)在應(yīng)該是討論如何應(yīng)對(duì)、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、進(jìn)一步做好前瞻性的準(zhǔn)備，這個(gè)是很有必要的?！彼f(shuō)。
走勢(shì)：人民幣匯率不會(huì)長(zhǎng)期升值 不存在陰謀論
28日，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，專家普遍認(rèn)為，人民幣對(duì)美元大幅走高的趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久。中金公司發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，QE3短期內(nèi)帶來(lái)美元貶值，但是人民幣持續(xù)升值的空間并不存在。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱此前參加IMF年會(huì)時(shí)也表示，中國(guó)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率政策改革，保持人民幣匯率穩(wěn)定，使其接近市場(chǎng)確定的平衡點(diǎn)。
人民幣匯率未來(lái)的走勢(shì)似乎成為了關(guān)注的熱點(diǎn)。不過(guò)，左小蕾認(rèn)為沒有必要討論這一問(wèn)題，“這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，有很多時(shí)候都是相對(duì)的”。她解釋說(shuō)：“如果歐洲出現(xiàn)了更糟糕的事件，美元可能就會(huì)相對(duì)于歐元升值，這個(gè)時(shí)候，其他貨幣可能就不會(huì)受到那么大的影響，這個(gè)是相對(duì)。所帶來(lái)的影響應(yīng)該充分的估計(jì)，但至于持續(xù)多久，我覺得不要討論?！?/P>
不過(guò)她指出，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還在調(diào)整的過(guò)程中，“所謂人民幣長(zhǎng)期升值的說(shuō)法，有一個(gè)重要的假設(shè)就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)。顯然，現(xiàn)在來(lái)看，這一假設(shè)并不合理。在國(guó)內(nèi)外的大形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率實(shí)際上應(yīng)該適度放緩，所以過(guò)去炒作人民幣升值，只是個(gè)故事。這種假設(shè)并不成立。”
影響：直接影響出口 輸入性通脹壓力或在明年顯現(xiàn)
在談到本輪匯率波動(dòng)所帶來(lái)的影響時(shí)，左小蕾對(duì)中新網(wǎng)金融頻道表示，出口所受影響最為直接?！俺隹谄髽I(yè)一直反映，人民幣升值對(duì)他們是不利的。中國(guó)政府現(xiàn)在通過(guò)出口退稅等方法在想辦法減少這方面的影響，但實(shí)際上，出口退稅也只能退到一定份上。所以必然會(huì)進(jìn)一步對(duì)出口產(chǎn)生負(fù)面影響。”
她指出，另一個(gè)主要影響就是，資本流入導(dǎo)致的流動(dòng)性過(guò)剩會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的壓力?！艾F(xiàn)在美國(guó)、歐洲、日本都宣布要實(shí)行無(wú)上限的量化寬松政策，所以明年以后，這種輸入性通脹的影響會(huì)顯現(xiàn)?！?/P>
為何通脹壓力到明年才顯現(xiàn)？對(duì)此，左小蕾解釋說(shuō)：“第一，屆時(shí)美國(guó)量化寬松的貨幣政策有了一定的積累。第二，就是那時(shí)美國(guó)的大選已經(jīng)結(jié)束?！彼硎荆骸澳壳?，奧巴馬政府不可能在美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有強(qiáng)勁復(fù)蘇的情況下，再出現(xiàn)惡性通脹。所以這時(shí)他會(huì)采取一些方式，對(duì)石油、大宗商品等進(jìn)行管理。因此寬松的貨幣政策對(duì)大宗商品的影響，可能會(huì)在明年、在美國(guó)大選結(jié)束以后變得比較明顯。這是最值得關(guān)注的。”
她認(rèn)為，資本流入、大宗商品市場(chǎng)價(jià)格上漲，尤其是通貨膨脹等問(wèn)題最需要得到關(guān)注?！八匝胄幸扇〉拇胧?，就是熱錢流進(jìn)來(lái)以后，要把它收回去。如果能把它擋住最好，擋不住就把它收回去。沒有什么更高的招術(shù)?！弊笮±僬f(shuō)。
