券商也卷起來了？近日，海通國際一份名為《海通汽車實(shí)驗(yàn)室——比亞迪“元”細(xì)化拆解》的研報(bào)引起熱議。據(jù)悉，研究團(tuán)隊(duì)動(dòng)手拆解了一輛原價(jià)10萬元的比亞迪，還撰寫了一份長達(dá)87頁的研究報(bào)告。
海通汽車團(tuán)隊(duì)真拆了一輛車
研報(bào)顯示，這是海通金屬及汽車團(tuán)隊(duì)的“海通汽車實(shí)驗(yàn)室”拆車系列第一次拆車。
從成本上看，研報(bào)稱，該團(tuán)隊(duì)本次所拆車輛為2018款比亞迪元EV360智聯(lián)炫酷，市場上新車總購置成本為10.34萬元。不過中新經(jīng)緯注意到，此臺(tái)車為二手車，制造年月為2018年9月，原為滿足日常通勤需求購買，里程數(shù)已達(dá)7.8萬公里，因此該車實(shí)際上還會(huì)存在折價(jià)。中新經(jīng)緯查詢二手車網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，類似車況的售價(jià)在7萬元左右。
從內(nèi)容來看，這份長達(dá)80多頁的研報(bào)詳細(xì)介紹了被拆車輛的基本情況，該團(tuán)隊(duì)從外觀、操控、安全、性價(jià)比、續(xù)航情況等角度對(duì)該車型進(jìn)行評(píng)價(jià)。隨后，報(bào)告還呈現(xiàn)了這輛電動(dòng)車的每一個(gè)部件，包括車身結(jié)構(gòu)件、底盤、座椅、線束、多媒體系統(tǒng)、組合儀表、熱管理系統(tǒng)、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)等等。甚至連隔音材料、地毯等每個(gè)拆下來的零部件都進(jìn)行了圖片文字描述，包括尺寸重量、工作原理、生產(chǎn)信息以及經(jīng)銷商報(bào)價(jià)等信息。
談及為何要拆解這樣一款車，海通國際在研報(bào)中表示，元EV360是比亞迪歷史上首款單月銷量破萬的車型，截至2022年4月，元EV車型累計(jì)銷量已經(jīng)突破17.4萬臺(tái)。“元EV360是行業(yè)第一款誕生于高度集成化純電動(dòng)汽車平臺(tái)-e平臺(tái)的量產(chǎn)車型，這是行業(yè)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)電驅(qū)動(dòng)、充配電、多個(gè)功能控制模塊高度集成化、智能化的純電動(dòng)汽車平臺(tái)，具有里程碑意義。”
有無必要？
中新經(jīng)緯發(fā)現(xiàn)，海通國際在研報(bào)中表示，該報(bào)告中的零部件均由實(shí)地拍攝原創(chuàng)，該團(tuán)隊(duì)希望用一手的數(shù)據(jù)展示汽車零部件的詳細(xì)細(xì)節(jié)。
海通國際汽車分析師姚書橋?qū)γ襟w介紹，比亞迪代表的是中國制造業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的縮影，這款2018年的“元”，無論是美觀度還是智能化程度與今天的比亞迪車是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能比的，但是可以通過拆解這款車型，幫助初看行業(yè)的投資人有一個(gè)更直觀的感受。
中新經(jīng)緯注意到，海通國際拆車寫研報(bào)一事在社交平臺(tái)上也引起了大量網(wǎng)友的熱議。有網(wǎng)友直言海通國際賺足了噱頭，“發(fā)出來就已經(jīng)回本了”。還有人調(diào)侃稱“我想去做辣條研究員”“難怪衛(wèi)星這些沒什么調(diào)研”。也有人表示支持，“至少有一點(diǎn)參考依據(jù)，比坐在辦公室一拍腦袋瞎寫強(qiáng)”“至少非常敬業(yè)”。
拆車寫研報(bào)到底有無必要？前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴中新經(jīng)緯，海通國際拆車的意義就在于可以讓投資者更加了解比亞迪汽車的結(jié)構(gòu)和技術(shù)，更加相信研報(bào)的說服力。在他看來，這個(gè)研報(bào)只要能達(dá)到預(yù)期效果，對(duì)海通國際有比較好的投入產(chǎn)出比就行。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生也對(duì)中新經(jīng)緯指出，海通國際的做法可以理解，只要是科學(xué)合理的方式即可。“例如有些做空機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)一家公司進(jìn)行幾個(gè)月甚至幾年的跟蹤調(diào)研，其精細(xì)程度可能也不亞于拆解一輛比亞迪汽車。”劉春生這樣表示。
實(shí)際上，自己動(dòng)手拆解電動(dòng)車的研究方法并非海通國際所獨(dú)創(chuàng)，一些外資研究團(tuán)隊(duì)早在數(shù)年前就已經(jīng)開始通過拆解汽車的方式進(jìn)行深度研究。
公開信息顯示，早在2017年，瑞銀的研究團(tuán)隊(duì)就開始拆解電動(dòng)車。據(jù)悉，2017年瑞銀汽車研究團(tuán)隊(duì)拆解了雪佛蘭Bolt，此后在2018年拆解了特斯拉的Model3，2021年又拆解了大眾MEB純電專屬平臺(tái)打造的ID3電動(dòng)車。除了動(dòng)手拆解電動(dòng)車以外，瑞銀還對(duì)手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品進(jìn)行拆解。
不過，在劉春生看來，未必以后研究都用類似方式，還是遵循券商的基本研究方法比較合適。“今天調(diào)研的是一家車企拆了一輛車，如果以后調(diào)研的是一家軍工企業(yè)是否也要拆個(gè)火箭？”
(中新經(jīng)緯 萬可義 董湘依 付健青)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
