近期，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2025年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，第三季度全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易）達(dá)1313噸，需求總金額達(dá)1460億美元，創(chuàng)下單季度黃金需求的最高紀(jì)錄。從金價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，10月中旬一度逼近每盎司4400美元關(guān)口，隨后出現(xiàn)回調(diào)和高位震蕩。作為當(dāng)下市場(chǎng)關(guān)注度最高的資產(chǎn)之一，黃金起起落落的價(jià)格時(shí)刻牽動(dòng)著投資者心弦，黃金投資為何火爆？有哪些投資方式？現(xiàn)在還是好的投資時(shí)間點(diǎn)嗎？
近一段時(shí)間，在美國(guó)步入降息周期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)、全球央行持續(xù)購(gòu)金支撐等因素推動(dòng)下，不確定性的增強(qiáng)促使金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。然而，經(jīng)歷短期多日連漲，黃金技術(shù)面已出現(xiàn)超買(mǎi)信號(hào)，再加上對(duì)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩預(yù)期緩和與投機(jī)資金獲利了結(jié)等因素的影響，金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，在高位持續(xù)震蕩。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性仍然較強(qiáng)，短期回調(diào)沒(méi)有根本改變金價(jià)中長(zhǎng)期上漲邏輯，投資者也正逐漸適應(yīng)近期的波動(dòng)環(huán)境。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞表示，投資者需理性看待金價(jià)行情，警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)追漲，需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)配置規(guī)模及投資周期，合理規(guī)劃黃金資產(chǎn)占比。
在各類(lèi)黃金投資方式中，實(shí)物黃金是最傳統(tǒng)的投資渠道，也是投資者能握在手中的“定心丸”。例如，有國(guó)家信譽(yù)背書(shū)的投資性金幣由各國(guó)央行發(fā)行，贏得了眾多投資者的青睞。我國(guó)的熊貓金幣自1982年發(fā)行以來(lái)從未間斷，是世界五大投資金幣之一。當(dāng)前，投資金條、金幣在多數(shù)商業(yè)銀行和金飾店都有售賣(mài)，可以預(yù)約購(gòu)買(mǎi)，甚至郵寄到家，保留原包裝和憑證還能回收變現(xiàn)。相對(duì)于投資金條，較高溢價(jià)的黃金首飾美觀可佩戴，其投資屬性一般為次要考慮。作為實(shí)體資產(chǎn)，實(shí)物黃金讓投資者心理安全感滿(mǎn)滿(mǎn)，具有長(zhǎng)期保值能力和收藏價(jià)值，但也因此儲(chǔ)存成本較高、買(mǎi)賣(mài)手續(xù)較為繁瑣。
交易類(lèi)黃金產(chǎn)品也是當(dāng)前投資者較為普遍的選擇，其與實(shí)物黃金的主要差異在于不涉及實(shí)物交割和高流動(dòng)性。交易類(lèi)黃金存在賬戶(hù)里靈活方便，投資門(mén)檻和交易成本低，通常1克起購(gòu)，積累到一定克重后可以?xún)稉Q實(shí)物黃金，實(shí)現(xiàn)“零存整取”，黃金積存、貴金屬錢(qián)包、存金通都是銀行已經(jīng)推出的投資工具。
東源投資首席分析師劉祥東表示，積存金可以作為資產(chǎn)組合中的保值組件而非主要盈利工具，投資者應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)配置的綜合目標(biāo)將持倉(cāng)比例控制在一定范圍內(nèi)，同時(shí)配置低相關(guān)性資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
黃金ETF是近年來(lái)興起的一種投資工具，以黃金為基礎(chǔ)投資標(biāo)的，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)并可以在證券市場(chǎng)交易的基金產(chǎn)品，具有支持T+0交易、投資效率高、投資門(mén)檻低、費(fèi)用低廉等特點(diǎn)。今年以來(lái)，黃金ETF產(chǎn)品規(guī)模大幅擴(kuò)張，截至10月21日，國(guó)內(nèi)黃金ETF產(chǎn)品規(guī)模達(dá)2276.2億元，較年初增長(zhǎng)超220%，成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人配置黃金資產(chǎn)的重要渠道。
國(guó)內(nèi)的黃金ETF投資于上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨合約，緊密跟蹤主要黃金現(xiàn)貨合約的價(jià)格變化，一手（100份）黃金ETF對(duì)應(yīng)1克真金，黃金ETF相當(dāng)于存放于上海黃金交易所的實(shí)物黃金的持有憑證。對(duì)于小額黃金投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)黃金ETF的手續(xù)費(fèi)比實(shí)物黃金和交易類(lèi)黃金更低，加之高流動(dòng)性，堪稱(chēng)波段操作的“利器”。與黃金ETF不同，黃金股ETF跟蹤的是一攬子黃金產(chǎn)業(yè)鏈公司股票，其走勢(shì)受多重因素影響，投資者需要明確自身需求、注意區(qū)分。
黃金投資節(jié)奏變化快，方式多樣。董希淼提示，長(zhǎng)期以來(lái)投資黃金的傳統(tǒng)，使很多投資者誤認(rèn)為黃金是一成不變的保值品，但金價(jià)并非只漲不跌，漲跌幅有時(shí)候還比較大，投資黃金同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。
投資者應(yīng)優(yōu)化資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)收益比，關(guān)注黃金投資的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)等，在對(duì)黃金價(jià)格客觀分析的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)獲得穩(wěn)健收益。瞿瑞表示，投資者應(yīng)立足長(zhǎng)期邏輯、明確投資目標(biāo)，以資產(chǎn)保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為核心，而非單純追逐短期價(jià)差收益，規(guī)避盲目追高導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 尚 咲 馬春陽(yáng)）
